Link Securities | Una encuesta entre economistas realizada por la agencia Bloomberg indica que éstos esperan que los nuevos términos del BCE para las operaciones de refinanciación a largo plazo específicas (TLTRO) fomenten los reembolsos este año por parte de las entidades de crédito, pero las estimaciones varían ampliamente.

Los bancos tienen hasta mañana miércoles para notificar al BCE sus intenciones. Las previsiones de reembolsos oscilan entre 200.000 millones de euros y 1,5 billones de euros con una estimación media de 600.000 millones de euros en la primera fecha del 23 de noviembre, seguidos de otros por importe de 285.000 millones de euros en diciembre. En principio, los bancos esperaban hacer grandes reembolsos en los próximos tres trimestres.

Según Bloomberg, los analistas han sugerido que la expiración de la TLTRO podría tener un impacto de aproximadamente 50 puntos básicos en aumentos de tasas, pero los funcionarios del BCE de “línea dura” siguen favoreciendo un enfoque más activo y agresivo para el ajuste monetario con la inflación aún elevada. No obstante, el tamaño de los reembolsos de las TLTRO a finales de año podría tener un impacto directo en la trayectoria de la política del BCE.