Renta 4 | La propuesta de exención temporal de las patentes de las vacunas contra el Covid llevó al valor a caer más de un 4% en la sesión de ayer. El miércoles conocíamos que Biden respalda la liberación temporal de patentes y ayer era Ursula von der Leyen, presidenta de la Comisión Europea, la que se mostraba dispuesta a estudiarlo, aunque posteriormente conocíamos el rechazo de Alemania y el apoyo de Francia.

Será los próximos días 8 y 9 de junio cuando se celebre el consejo general de la OMC, con un encuentro tentativo a finales de este mes para abordar el tema.

El Economista entrevista a Javier López-Belmonte, vicepresidente y CFO de Rovi, enfatizando los retos que supone el proceso de fabricación de las vacunas, aunque se liberen las patentes.

Valoración: La liberación de patentes es una noticia negativa para todas las compañías que participan en el proceso de producción de las vacunas contra el Covid-19, aunque entendemos que el impacto es limitado. Nos parece relevante ponerlo en perspectiva. En primer lugar, hay que tener en cuenta que sería una exención temporal y que todavía hay países que se oponen y es necesario que haya consenso, aunque el apoyo de Biden y las palabras de Ursura von der Leyen, mostrándose dispuesta a estudiarlo, allanarían el proceso. En segundo lugar, aunque se liberen las patentes, encontramos retos importantes que dificultarían un aumento sustancial y rápido de las dosis disponibles para los países en desarrollo. Entre los más relevantes destacamos la tecnología (sobre todo en el caso de las vacunas de Moderna y Pfizer, de ARN mensajero, que son tecnológicamente muy complejas), la inversión y know-how necesarios, los exigentes estándares de calidad, el despliegue logístico o los cuellos de botella en materias primas, por señalar algunos. Todo lo anterior dificulta un incremento sustancial de capacidad mundial con inmediatez.

En el caso concreto de Rovi, que es socio de Moderna, anunciaba el mes pasado que ampliará su capacidad de llenado y acabado con dos nuevas líneas para más que doblar la capacidad actual, pero que no estará totalmente en marcha hasta 1S22. Y también ampliaron el acuerdo para participar en la fabricación del principio activo y las dosis estarían a partir de 3T21. Son dos ejemplos para reflejar la exigencia del proceso, hasta para una compañía referente en la fabricación a terceros.

P.O. en revisión (anterior 39,59 eur/acc). Mantener.