Intermoney | Las previsiones económicas para España (crecimiento del PIB y del consumo privado, reducción de la inflación y la tasa de paro) nos hacen esperar un mercado publicitario positivo.

Elevada recurrencia del EBITDA (estable en los 173 M€ anuales en 2021-23) gracias al control de los costes en
función de la evolución del mercado publicitario y la diversificación de sus ingresos.

Hasta 2026e prevemos un crecimiento del EBITDA a un ritmo del +3,0% CAGR 2023-26e, por encima del crecimiento
del mercado publicitario de TV (+1,4% CAGR 2023-26e), lo que permitirá aumentar el dividendo anual a 0,49€/acción
(~11% de rentabilidad), +16% vs 0,42€ con cargo a los resultados de 2023.