Bankinter | Las principales novedades que introduce el Plan Estratégico 2026 son: (i) Audax (ADX) ambiciona desarrollar un pipeline adicional de nuevos proyectos por 1.801 MW entre 2024 y 2026 que se suma a los 2.342MW que espera conectar entre 2021 y 2024 para llegar a poco más de 4.100MW conectados en 2026. Este pipeline se generará a través de oportunidades de mercado. 

(ii) No hay necesidades de capital en el corto plazo y prevé que el ratio de endeudamiento sin recurso no supere las 3,5x EBITDA. (iii) Espera crecimientos orgánicos de ventas de dos dígitos. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La novedad que resaltamos es el anuncio que Audax desarrollará más plantas solares en una fase posterior a la conexión de los 2.300MW que prevé para 2024 y que coincide con nuestras estimaciones.

Nuestra valoración del Plan Estratégico 2026 es positiva y vemos el plan factible (supone añadir 600MW al año entre 2024 y 2026 vs 560MW al año entre 2020 y 2024) pero no le asignamos valor adicional hasta conocer noticias del desarrollo de los nuevos proyectos. Los objetivos financieros están en línea con nuestras estimaciones. Mantenemos invariada nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 2,45 euros/acción.