Nicolás López (Singular Bank) | Los principales índices europeos han cerrado la semana con una sesión alcista después del dato de creación de empleo de EEUU en septiembre que ha superado todas las expectativas. Pese a la subida de hoy, en el conjunto de la semana la bolsa europea cede en torno a un 2% en promedio, en un contexto marcado por la escalada bélica en Oriente Medio que ha provocado un repunte del precio de petróleo cercano al 10%. Hoy ha destacado la subida del FTSEMIB italiano y el CAC 40 francés de en torno al 1%, los dos índices más penalizados durante la semana por el anuncio de impuestos extraordinarios sobre sus grandes compañías. El Euro Stoxx 50 ha avanzado un 0,7% y el IBEX 35 un 0,4%.

En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha registrado la mayor revalorización (2,8%), con entradas récord de capital en la bolsa china en las últimas dos semanas, mientras que el Topix japonés ha limitado su repunte a un 0,4%.

La economía estadounidense ha creado en septiembre 254.000 empleos netos, muy por encima de lo esperado y el mayor dato desde marzo. Junto a otros indicadores publicados esta semana, refleja la idea de una economía muy resiliente. El repunte de las TIRes de más de 10 pb a lo largo de toda la curva ha favorecido una rotación sectorial hacia bancos y otros sectores cíclicos.

El fuerte repunte de las TIRes no ha impedido los avances de la bolsa, pese a que implican una moderación de la senda de rebajas de los tipos de interés. El efecto neto de unas rentabilidades más elevadas y una mayor confianza en el crecimiento ha sido hoy positivo. 

La presión ahora vuelve a los mercados de bonos al pasar de un escenario en el que el riesgo era de un excesivo enfriamiento a otro en el que la senda prevista de rebajas de los tipos de interés contrasta con una economía en plena expansión.  

En este contexto, los índices estadounidenses se han mostrado volátiles con subidas iniciales de en torno a un 1% que al cierre de la sesión europea se habían reducido al 0,2% en el S&P 500.