Jaime Sicilia (Singular Bank) | Jornada de ascensos en los principales índices mundiales con los inversores valorando las decisiones de la reunión de urgencia del BCE celebrada esta mañana, y a la espera de la cuantía de subida de tipos que adopte la Fed en la reunión de hoy que se dará a conocer a las 8 pm. Por primera vez desde el lunes 6 de junio, los índices europeos han tenido una sesión en verde.
Específicamente, las bolsas de los países del sur de Europa han estado apoyadas por las implicaciones de la reunión de urgencia del BCE para combatir las turbulencias de los mercados de bonos ante el riesgo de fragmentación de las condiciones de financiación entre los Estados de la Eurozona. En este sentido, el BCE ha anunciado que va a utilizar con flexibilidad los vencimientos de bonos adquiridos por el programa PEPP, incluyendo la posibilidad de reinvertir vencimientos de un país en otro país diferente. Adicionalmente, ha dado instrucciones para acelerar el diseño de una herramienta para combatir posibles crisis de deuda en el futuro. El objetivo de estas medidas es asegurar la correcta transmisión de la política monetaria a todos los países. Los mercados han reaccionado favorablemente a la decisión con caídas de las TIRes, especialmente en los países del sur de Europa, y subidas de las bolsas.
Por otro lado, Rusia se acerca a tomar el control total de Severodonetsk, el epicentro del conflicto en el este de Ucrania, con el Gobierno ucraniano insistiendo en su necesidad de más armas de largo alcance. El presidente de Francia, Emmanuel Macron, ha comentado que la única alternativa es que ambos países vuelvan a conversar para poner fin a la guerra.
En Reino Unido, la intención del primer ministro Boris Johnson de reescribir el protocolo de Irlanda del Norte ha provocado que las autoridades europeas preparen acciones legales si se lleva a cabo. La intención es quitar los controles a las mercancías que salgan de Gran Bretaña con destino final Irlanda del Norte, mientras que los controles continúen para las exportaciones hacia la República de Irlanda.
En este contexto de elevadas incertidumbres, los índices bursátiles de la región Asia-Pacífico han mostrado un comportamiento mixto. Hoy ha destacado la subida del índice de referencia de la Bolsa de Hong Kong, el Hang Seng, de un 1,14% ante los mejores datos macroeconómicos de China. En concreto, la producción industrial repuntó en mayo un 0,7% interanualfrente al -0,9% estimado. A su vez, la contracción de las ventas minoristas fue inferior a la esperada (-6,7% interanual frente a -7,1% estimado). Unas cifras que, si bien continúan reflejando el impacto de la estricta política de confinamientos de la potencia asiática, han mostrado una ligera recuperación ante la gradual relajación de las restricciones, especialmente en el sector industrial.
En Europa, el Eurostoxx 50 ha ganado un 1,64%, frenando la recha de caídas de más de una semana, y el indicador europeo Stoxx 600 ha repuntado 1,50%. Hoy ha destacado la subida del FTSE MIB de 2,87% ya que Italia era el país que más estaba en el punto de mira con respecto a la prima de riesgo.
En España, el IBEX 35 ha cerrado por encima de 8.500 puntos tras subir un 0,47%. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en Pharma Mar (4,38%), Fluidra (3,73%) y IAG (3,46%), mientras que las mayores pérdidas se han registrado en Repsol (-2,28%), Indra (-1,25%) y Cie Automotive (-0,77%).
Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el SP 500 registra un avance de 0,90% y el índice tecnológico Nasdaq de un 1,67%.
Renta fija
Jornada de caídas pronunciadas de las TIRes de los bonos soberanos en la Eurozona y EEUU, tras la reunión de urgencia del BCE en la que se ha tratado el problema del aumento de los diferenciales de deuda en la Eurozona, en un contexto en el que los mercados anticipan que se mantendrán elevadas tasas de inflación y sus implicaciones sobre el proceso de subidas de tipos de interés oficiales.
Tras anunciar el BCE que realizará su primera subida de tipos en julio y del fin de las compras de bonos, la prima de riesgo de los países del sur de Europa ha aumentado considerablemente. En la reunión del pasado jueves no se anunció ningún plan para actuar si los diferenciales entre los bonos soberanos se amplían excesivamente. Por ello, el BCE ha realizado hoy una reunión de emergencia para discutir la reciente oleada de ventas de los bonos soberanos, pero en especial los de los países del sur de Europa. El organismo ha anunciado su compromiso para actuar contra los riesgos de fragmentación financiera en la Eurozona, utilizando la flexibilidad para reinvertir los vencimientos del programa extraordinario antipandemia (PEPP). Adicionalmente, ha dado instrucciones para acelerar el diseño de una herramienta para combatir posibles crisis de deuda en el futuro. Así, la prima de riesgo actual para España es de 124 pb y para Italia de 216 pb, niveles cercanos a sus máximos desde la crisis del euro.
A su vez, los inversores han puesto el foco en la reunión de la Fed de hoy, cuyas decisiones se darán a conocer tras el cierre de la sesión europea. El deterioro macroeconómico global, unido al dato de inflación de EEUU por encima de lo esperado el pasado viernes, podría hacer que la Fed adopte un tono incluso más hawkish para combatir la tensión inflacionaria. Los traders valoran una subida de los tipos de interés oficiales de 75 pb desde el rango de 0,75%-1% actual. Sin embargo, han recortado las expectativas para diciembre a un tipo de un 2,74%, un descenso de 15 pb con respecto a ayer.
Por otro lado, mientras el Banco Central de Japón continúa manteniendo el tono expansivo de su política monetaria, hoy los futuros de los bonos a 10 años han sufrido la mayor caída desde 2013, con perspectivas de que la autoridad monetaria abandone su objetivo de TIR en el rango 0%-0,25%, incluso después de que aumentara su programa de compra de bonos.
En este contexto, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con caídas. El bono de referencia en Europa, el Bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 12 pb hasta un 1,63%.
Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a 10 años de EEUU cae en torno a 7 pb hasta un 3,40%, afectado por la decisión de hoy por parte del BCE y a la espera de la conclusión de la reunión de la Reserva Federal.
