Santander Corporate & Investment | La deuda financiera registraba en febrero su cuarta mayor caída de rentabilidad, solo superada en septiembre 2008 (gran crisis financiera), noviembre de 2011 (crisis soberana) y marzo 2020 (irrupción de la pandemia). 

Si consideramos toda la historia disponible del índice iBoxx EUR FinSen (desde el año 1999), la rentabilidad de la deuda financiera sufría una caída del -2,5% en febrero, solo superada por el -4,7% de noviembre de 2011, el -7% de marzo de 2020 y el -7,2% de septiembre 2008. 

La caída de rentabilidad de la deuda corporativa era incluso mayor: del -3%, solo por detrás del -3,8% de septiembre de 2008 y del -6,9% de marzo de 2020.  Peor comportamiento de la deuda corporativa, tanto senior como subordinada. 

Así, las mayores caídas de rentabilidad en febrero las registraban los híbridos corporativos (-3,9% vs. -3,6% los AT1s), seguidos por la deuda corporativa BB y senior IG (-2,9% y -2,8% respectivamente). La deuda corporativa senior IG tenía un comportamiento similar a la de su homóloga BB debido en parte a su mayor duración promedio: de 5,6 años vs 3,9 años la corporativa HY. Y es que los largos plazos mantenían un claro peor comportamiento durante todo el mes de febrero, con caídas del -5% en la deuda financiera BBB a 7-10 años, cinco veces mayor que la caída del -1% de los cortos plazos (1-3 años).