Morgan Stanley | Jens Eisenschmidt, macroeconomista europeo, baja las estimaciones de crecimiento para España en 10pb en 2025 (hasta 2,6%) y sube las de 2026 en 10pbs hasta 2%. El crecimiento del PIB en España seguirá fuerte y muy por encima del resto de los países europeos.

Las ganancias en salarios reales deberían permitir que el consumo privado permanezca fuerte. Aunque se espera que se modere a medida que la normalización en la inmigración contrarresta el efecto positivo del aumento de salarios.

A pesar de que la inversión ha caído respecto a la tendencia pre-pandemia, se espera que se reacelere en el horizonte cercano. Menos consolidación fiscal de la que se esperaba podría traducirse en mayor inversión pública. Adicionalmente, 115Bn€ de fondos RRF pendientes de distribuirse podrían suponer estímulo adicional.