J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | En una sesión de consolidación y de escasa actividad, los principales índices bursátiles europeos se movieron durante toda la jornada en un estrecho intervalo de precios, para cerrar la misma de forma mixta y sin apenas variaciones. Quizás, lo más llamativo de la jornada fue, un día más, y ya van varios consecutivos, la fortaleza mostrada por los precios de los bonos, lo que conllevó un significativo descenso de sus rentabilidades. Así, en los últimos días los bonos europeos han mostrado gran solidez, lo que ha penalizado el comportamiento en bolsa del sector bancario de la región, que ayer fue el que peor se comportó. En sentido contrario, la caída de los rendimientos de los bonos ha permitido un importante repunte de las cotizaciones de los valores de crecimiento que cotizan en las principales bolsas europeas, valores que en las últimas semanas se habían quedado muy retrasados. Es factible que los reiterados intentos por parte de miembros del BCE de restar trascendencia al repunte de la inflación y su potencial impacto en sus políticas monetarias ultra laxas esté teniendo el efecto perseguido, calando el mensaje entre los inversores -ayer fue el italiano Fabio Panetta el que defendió esta postura. Habrá que esperar a conocer el comportamiento de la inflación en mayo en la Zona Euro y en sus principales economías -en los próximos días se publicarán las lecturas preliminares del mes- para comprobar si este “renacer” del interés por los bonos por parte de los inversores es sostenible en el tiempo. 

En Wall Street la sesión también fue bastante tranquila, con los principales índices moviéndose todo el día entre las ligeras pérdidas y las pequeñas ganancias, para cerrar todos ellos la jornada en positivo, pero muy cerca de los niveles del día precedente. En este mercado fue el sector de la energía el que mejor se comportó, con muchas de las cotizaciones de estos valores rebotando tras los descensos sufridos en las últimas sesiones. Cabe destacar que ayer el Dow Jones cumplía 125 años, periodo en el que ha alcanzado una rentabilidad anual del 5%, incluidos dividendos.  

Hoy esperamos que las bolsas europeas abran con ligeros descensos, pero sin marcar una tendencia definida. En la agenda macro del día destaca la publicación en EEUU de la segunda estimación del PIB del 1T2021, para el que se espera un crecimiento anualizado del 6,4%, en línea con la primera estimación del dato. Además, en este país se publicarán las cifras de nuevas peticiones de subsidios del desempleo, una buena aproximación de la evolución del paro semanal, cifras que llevan varias semanas consecutivas descendiendo a ritmos elevados y que están ya a sus niveles más bajos desde el inicio de la crisis sanitaria en el país, allá por marzo de 2020. Por lo demás, todo parece indicar que el presidente de EEUU, Biden, está dispuesto a ampliar en unas semanas el límite que se había autoimpuesto, el próximo lunes, Día de los Caídos, para alcanzar un acuerdo con los republicanos en lo concerniente a su plan de infraestructuras. Hoy se espera que varios legisladores republicanos presenten una nueva oferta, que podría rondar el $ 1 billón. No obstante, todo parece indicar que Biden tendrá que aprobar el plan con los votos demócratas, algo que tampoco tiene asegurado dada la oposición de los más moderados/centristas de su partido a partes del plan y, sobre todo, al incremento de impuestos propuesto por Biden para financiarlo.