Adrián Sánchez (Singular Bank) | Jornada de tono mixto en los principales índices de renta variable de Europa y Estados Unidos. Por otro lado, las subidas en los precios del petróleo continúan hoy, aunque algo más moderadas, tras el anuncio de un nuevo recorte de producción por parte de la OPEP. Esto podría reavivar los temores de inflación y, por ende, alterar de nuevo la hoja de ruta de los bancos centrales a medida que el miedo a un contagio en el sector bancario se diluye. El mercado comienza ahora a reajustar sus expectativas sobre los próximos movimientos en política monetaria.

En sentido contrario, los datos macroeconómicos publicados en la última semana apoyarían una política monetaria menos hawkish. La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) ha mostrado hoy unas débiles cifras de empleo que caen por segundo mes consecutivo y que son peores de lo que esperaba el consenso. 

En este contexto, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,1%. En el caso del Ibex 35, sube un 0,28%. Por su parte, los índices estadounidenses registran descensos de alrededor de un 0,5%.

Renta fija

Sesión de variaciones moderadas en las Tires de los bonos soberanos. Una vez se van diluyendo los riesgos en el sector bancario, la narrativa del mercado apunta al debate entre crecimiento e inflación. Los bancos centrales tienen de nuevo el dilema de lograr el control de la inflación, amenazado por las nuevas subidas del petróleo, con unas referencias macroeconómicas más débiles de lo esperadas en las últimas semanas. En este sentido, existe una significativa discrepancia entre el mensaje de la Fed, que insiste en tasas elevadas durante un periodo prolongado de tiempo, y lo que descuenta la curva de los Fed funds rates desde hace tres semanas, según la cual los inversores esperarían un recorte de tipos a partir de septiembre.

En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeros movimientos. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) se mantiene plano en un 2,24%. El Treasury cae hasta el 3,35%. 

Materias primas y divisas

Jornada de caídas en los precios del petróleo, aunque más contenidas, tras el anuncio de recorte de producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) la madrugada del domingo. La propuesta de recortar la producción en 1,1 millones de barriles diarios (mbd) hasta 2024, y que se iniciaría en mayo de este año, debería de tensionar aún más la oferta global de petróleo. En concreto, esta reducción en la producción podría provocar un déficit por encima de 2 millones de barriles día en el segundo semestre del año.