J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | En una sesión que podríamos calificar como de transición, los principales índices bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer de forma mixta y sin grandes variaciones. En esta ocasión el fuerte repunte de los bonos, tanto en los mercados europeos como en Wall Street, que conllevó un significativo repliegue de sus rendimientos, no fue recogido de forma favorable por la renta variable, con muchos inversores aprovechando los recientes avances para reducir algo sus posiciones.
A nivel sectorial, cabe destacar que ayer el sector de la energía se convirtió en un verdadero lastre para los índices, consecuencia de la fuerte caída de los precios del crudo. Si bien, en sus recientes informes tanto la OPEP como la Agencia Internacional de la Energía (AIE) han revisado al alza sus expectativas de crecimiento para la demanda de esta materia prima, tanto para el presente ejercicio como para 2024, el importante crecimiento de los inventarios semanales estadounidenses y el hecho de que la producción en este país, país que se ha convertido en el mayor productor del mundo de petróleo, se mantenga en niveles máximos, ha provocado en los últimos días una nueva caída del precio de esta materia prima, el cual se ha situado a su nivel más bajo en cuatro meses, cediendo prácticamente todo lo ganado durante el verano, lo que es una buena noticia de cara al comportamiento futuro de la inflación en las grandes economías desarrolladas.
Por lo demás, comentar que en los mercados financieros los inversores continúan haciendo sus apuestas sobre si la Reserva Federal (Fed) será capaz o no de controlar la inflación y, a la vez, lograr un “aterrizaje suave” de la economía del país, escenario que, de confirmarse, sería muy positivo para la renta variable. AYER mismo, una serie de datos e indicadores macroeconómicos dados a conocer en EEUU, entre ellos la producción industrial de octubre; el índice del mercado inmobiliario que elabora la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas (the National Assosiation of Home Builders; NAHB); los precios de las exportaciones e importaciones estadounidenses de octubre y las cifras de peticiones iniciales y continuadas de subsidios de desempleo, que son una buena aproximación de la evolución del paro en el país, vinieron a confirmar que tanto el crecimiento de los precios como el de la actividad se estaban moderando en el país, en línea con el objetivo perseguido por la Fed de cara a lograr llevar la inflación hasta el objetivo del 2%.
Por lo demás, comentar que ayer dos compañías que forman parte del índice Dow Jones, Cisco (CSCO-US) y Walmart (WMT-US), defraudaron las expectativas de los analistas e inversores, al mostrarse pesimistas sobre el devenir de sus negocios; la primera al referirse a un menor “apetito” inversor por parte de las empresas y la segunda al destacar que veía algo “exhausto” al consumidor estadounidense, lo que provocó fuertes descensos en sus cotizaciones, lo que lastró el comportamiento del mencionado índice, que AYER se quedó algo rezagado. Habrá que estar atentos para poder determinar si lo dicho por estas compañías es o no extrapolable al resto de empresas de sus respectivos sectores, ya que, de ser así, ello supondría que la actividad podría estar desacelerándose más de lo deseable.
Hoy, y en una sesión en el que en la agenda macroeconómica del día sólo destaca la publicación esta mañana en el Reino Unido de las ventas minoristas de octubre y en la Eurozona de la lectura final del IPC del mismo mes, lectura que no suele cambiar mucho con respecto a su preliminar, por lo que aporta poco información nueva a los mercados, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran con ligeras alzas, con muchos inversores optando por tomarse un respiro tras la fuertes ganancias que han experimentado los mercados de renta variable durante la primera quincena de noviembre. Así, el escenario más factible es que las bolsas, antes de retomar la tendencia alcista, algo que esperamos que suceda de aquí a finales de año, entren en una pequeña fase de consolidación.
Por lo demás, comentar que esta madrugada los rendimientos de los bonos están subiendo ligeramente, el dólar recupera algo del terreno cedido ayer y tanto el precio del oro como del petróleo vienen ligeramente al alza, mientras que las bolsas asiáticas han cerrado en su mayoría a la baja, con las chinas lastradas por el negativo comportamiento de los valores del sector residencial y de las acciones del gigante de la distribución online, Alibaba (BABA-US), cuyos resultados trimestrales y, sobre todo, la marcha atrás en la escisión de su negocio en la nube, han sido recibidos de forma negativa por los inversores.
