Bankinter | Dos buenas noticias económicas para la economía española hoy. El IPC preliminar de enero 2026 apunta a un +2,4% anual frente al 2,4% esperado por el consenso y desde el 2,9% del mes de diciembre. El IPC subyacente se mantiene estable en el +2,6% anual frente a 2,5% esperado y desde 2,6% anterior. En términos intermensuales ha registrado un -0,4% vs -0,3% esperado y +0,3% anterior.

Por otra parte, el PIB adelantado del 4T25 ha crecido un +2,6% anual en línea con lo esperado y desde el +2,7% revisado una décima a la baja en el 3T25. En términos intertrimestrales, el 4T2025 ha aumentado un +0,8% (vs +0,6% esperado y del trimestre anterior).

Opinión del equipo de análisis: El IPC desacelera en enero, en línea con lo esperado. Nuestra estimación es que continuará con esta tendencia de moderación en 2026 hasta cerrar el año en +2,1%. Los datos de Ocupación del 4T 2025 (+2,8% anual), el pasado martes, ya apuntaban a un buen comportamiento del Consumo Privado en el trimestre. Tras el sólido crecimiento en el conjunto de 2025 +2,8% anual, una décima menos que nuestras expectativas y desde +3,5% a/a en 2024, nuestras expectativas apuntan a que continúe la moderación en el ritmo de crecimiento hacia +2,0% a/a en 2026, que debe seguir sustentada en la Demanda Interna.