Intermoney | La consultora CBRE espera que la inversión en España en activos inmobiliarios mejore ligeramente en 2022, alcanzando los 13.000 Mn€, frente a los 12.700 Mn del año pasado, según informa hoy Cinco Días. Una de las causas de esta subida sería la recuperación prevista del sector de oficinas y retail, junto al fuerte tirón que vienen ya mostrando el residencial, hoteles y logística. El año pasado, residencial y logística sumaron cada uno de ellos el 23% de la inversión, contando las operaciones corporativas, debido a la pujanza de la vivienda en alquiler y a la imparable subida del comercio electrónico. En 2022, CBRE espera que, si la pandemia no lo impide, la recuperación del activo oficinas comience con la movilización de al menos parte de los 3.000 Mn€ en proyectos de oficinas que se encuentran ya en el pipeline.

Valoración: No es sorprendente que se recupere el sector oficinas, en especial en un escenario de recuperación económica, y que, tras la pandemia, se ha acrecentado la tendencia de las empresas que quizás ocupar menos superficie, a cambio de que esta se sitúe en edificios de mayor calidad. Por otro lado, este activo no deja de ser, junto a otros, una protección frente a la inflación, ya que normalmente los propietarios repercuten esta variable en los contratos, algo que comenzaremos a ver en los resultados del 1T de las principales socimis cotizadas. El retail, por otra parte, pensamos que era inevitable que se recuperase a medida que pasase la pandemia, en especial aquellos centros que sean dominantes en su área, siendo Lar España (Comprar, PO 8 €), uno de los mejores ejemplos.