Intermoney | En España, la resistencia de la inflación era evidente en la lectura final de enero al bajar dos décimas en relación al mes anterior, pero elevando dos décimas su tasa interanual, hasta el 5,9%. Los datos del INE, que incluyen las ponderaciones de la Contabilidad Nacional, así como los mercados libres del gas y la electricidad, también confirmaba la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni energía), que cerraba en el 7,5% a., cinco décimas más que en diciembre y la más elevada desde finales de 1986. Por partidas, la rebaja del IVA en algunos alimentos no lograba frenar sus precios, que se encarecían más de un +0,4% m. y 15,4% a.

Se apreciaba una bajada generalizada en los alimentos en los que se ha aplicado la rebaja del IVA del 4% al 0%, como el pan (-0,2% m.), leche (-1,5% m.), huevos (-1,5% m.), fruta fresca (-4,2% m.), legumbres (-1,1% m.), patatas (-1,0% m.), harina (-2,3% m.) y queso (-0,7% m.). Sin embargo, el efecto derivado de los costes energéticos y factores de índole exógena a la economía seguía teniendo un impacto visible en otras partidas, principalmente las que conllevan un proceso productivo como otros preparados alimenticios (+1,2% m.), productos lácteos (+1,2% m.) o azúcar (+1,1% m.); con un aparte en pescado fresco y congelado (+4,0% m.). En el caso de los que han tenido una rebaja del IVA del 10% al 5%, destacaba el descenso de los precios del aceite de oliva (-1,2%) y la pasta (-3,5).

Habrá una parte de los precios que de manera natural se irá regulando, aunque por el momento la moderación será ficticia considerando el apoyo político y esto no es una buena señal pues solapa la resistencia de la demanda. Por ejemplo, la electricidad se abarataba un -17,5% m. y – 40,8% a., el metro (-1,1% m. y -19,1% a.) y el autobús (-7,4% m. y -19% a.), reflejando así el efecto de los bonos gratuitos y de las rebajas en el transporte del Gobierno y las comunidades autónomas. Por otro lado, la subida de los precios de los combustibles seguía generando
distorsión (+12,7% m. y +1,2% a.); algo lógico si consideramos el fin de los subsidios en este
aspecto del gobierno.

En el caso de las partidas textiles, el grupo de vestido y calzado caía en el mes a mes un -11,5% m. aunque interanual era un crecimiento de +3,6% a. debido a que las rebajas han sido menores a la del año pasado. El grupo de comunicaciones, por su parte, elevaba hasta +4,5% m. y +2,3% a. por el encarecimiento de los servicios de telefonía. La vivienda se reducía en enero -4,2% m. y – 8,4% a. por el abaratamiento de la luz, mientras que el grupo de ocio y cultura recortaba hasta – 2,1% m y moderaba de manera interanual al +2,5%, por la bajada de los precios de los paquetes turísticos.

Como hemos dicho, hay una serie de factores que se irán diluyendo como el caso de los paquetes turísticos, pero la idea general es de una inflación más resistente.