La UE acuerda un tope del gas de 180 €/Mwh con una cláusula de activación en caso de que se supere en 35€ el precio del GNL en otros mercados europeos

CdM | Tras varias semanas de negociaciones infructuosas, los países europeos han acordado fijar un tope al gas de 180€ el MWh, que además incluirá una cláusula de activación en caso de que se supere en 35€ el precio del GNL en otros mercados europeos. El mecanismo, que entrará en vigor el 15 de febrero, habría estado activo durante 40 días de 2022 con las condiciones del actual acuerdo, algo que podría minar la capacidad de compra en los momentos de mayor estrés.

El mecanismo parece diseñado para no utilizarse nunca. Así lo han reconocido varios ministros tanto de países que están a favor, como Bélgica, como de los que están en contra, como Holanda. «El papel del mecanismo es intervenir cuando los precios del gas alcanzan niveles poco razonables, como ocurrió en agosto de 2022. Por eso espero que este tope no se active nunca. En este sentido, funciona como el airbag de un coche, está ahí para protegernos sólo si tenemos un accidente», dijo la ministra belga de Energía, Tinne Van der Straeten.

De hecho, la probabilidad que los economistas de Santander Corporate & Research otorgan a que se active el límite de precios antes de marzo de 2024 es pequeña, pero no nula, y creen que «la mera existencia de un tope tenderá a limitar las subidas de precios». Sin embargo, consideran que en un mercado que funciona correctamente un precio alto es señal de tensión en el mercado y un incentivo para que se tomen medidas que aumenten la oferta y/o disminuyan la demanda. Al introducir la limitación de precios, creemos que la Comisión Europea está ocupándose de la señal del mercado y no de sus causas subyacentes».

Bloomberg cita a Jonathan Stern, del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, quien habría dicho que «si se activa el límite, las operaciones pasarán al mercado OTC y la liquidez en los mercados organizados se contraerá rápidamente». Según Natural Gas Intelligence, Intercontinental Exchange (ICE) ha advertido de que un tope a los precios podría suponer más inestabilidad en el mercado y, por tanto, los operadores tendrían que conseguir hasta €33mm de colaterales (margin) adicionales para cubrir sus riesgos.»

La medida debe pasar ahora por el procedimiento legal de la UE y se aplicará a partir del 1 de
febrero para aplacar los precios cuando comience el próximo llenado de los depósitos de gas
, por
lo que no afectarán al incremento de los precios esperado para los próximos dos meses.