Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Tras una semana extremadamente volátil, que fue de menos a más, permitiendo de esta forma a los principales índices bursátiles europeos cerrar la misma al alza y a los estadounidenses de forma mixta, con el Dow Jones terminando por encima de los 50.000 puntos por primera vez en la historia, las bolsas afrontan una nueva semana en la que las agendas macroeconómica y empresarial deben dictaminar la tendencia que adoptan sus índices en el corto plazo.

Así, y siempre que lo permitan activos como el oro, la plata o las criptomonedas, cuyo comportamiento especulativo en las últimas sesiones han condicionado en gran medida la evolución de la renta variable, agitando el sentimiento de los inversores, éstos deberían a partir de hoy poder focalizar su atención en los importantes datos macro que se van a publicar en los próximos días, especialmente en Estados Unidos donde mañana se darán a conocer las ventas minoristas de diciembre; el miércoles el informe de empleo no agrícola del mismo mes, que se debería haber publicado el viernes, pero que el cierre parcial del gobierno federal lo impidió; y el IPC, también de diciembre, que se publicará el próximo viernes. Todas estas cifras servirán para que los inversores se hagan una idea más precisa de cómo cerró el año la economía estadounidense, especialmente en lo que hace referencia a la inflación y al mercado laboral, variables cuyo comportamiento es determinante para que la Reserva Federal (Fed) diseñe su política monetaria. En principio, se espera que la economía de Estados Unidos haya seguido generando empleo neto a un ritmo moderado y que el desempleo se haya mantenido bajo, así como que la inflación se haya ralentizado ligeramente en el mes analizado, escenario que podría facilitar una nueva rebaja de tipos por parte de la Fed en los próximos meses, aunque dudamos que esta vaya a tener lugar en la reunión que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) mantendrá en marzo. No obstante, un informe de empleo que apunte a un mayor debilitamiento del esperado del mercado laboral estadounidense podría acelerar la rebaja de tipos por parte del banco central del país.

Decir, además, que esta semana continuará la temporada de publicación de resultados trimestrales, tanto en las principales plazas bursátiles europeas como en Wall Street. De momento, en conjunto la temporada está siendo bastante positiva a ambos lados del Atlántico, aunque la reacción de los inversores está siendo bastante “asimétrica”, castigando duramente a las compañías que no alcanzan lo esperado y que presentan unas expectativas de negocio inferiores a las proyectadas por el consenso, y “celebrando” con moderados repuntes de las cotizaciones de las empresas que han publicado cifras muy por encima de lo esperado y que han revisado al alza sus estimaciones de ventas y beneficios para los próximos trimestres.

Centrándonos en la agenda de esta semana, cabe destacar que a lo largo de los próximos días en Europa darán a conocer sus resultados empresas de gran relevancia en sus sectores de actividad, tales como Ahold Delhaize (AD-NL), Anheuser-Busch InBev (ABI-BE), AstraZeneca (AZN-GB), BP (BP-GB), Barclays (BARC-GB), Hermes (RMS-FR), Michelin (ML-FR), Siemens (SIE-DE), TotalEnergies (TTE-FR) y Unilever (ULVR-GB), mientras que en Wall Street lo harán Coca-Cola (KO- US), CVS Health (CVS-US), Ford Motor (F-US), Cisco Systems (CSCO-US), McDonald’s (MCD-US), T-Mobile (TMUS-US), Airbnb (ABNB-US) y Applied Materials (AMAT-US). Como siempre señalamos, más importantes que los propios resultados serán las expectativas de negocio que den a conocer los gestores de la cotizadas. Habrá que estar muy atentos a lo que en ese sentido digan compañías como Siemens (SIE-DE), Cisco (CSCO-US) o Applied Materials (AMAT-US), todas ellas ligadas directa e indirectamente con el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA), tema que está centrando la atención de los inversores desde hace tiempo y que en gran medida está condicionando el comportamiento de las bolsas mundiales.

Hoy, y en una sesión de escasas referencias macro y empresariales, esperamos que los principales índices bursátiles europeos abran al alza, siguiendo de esta forma la estela de las bolsas asiáticas, que han cerrado con importantes avances, especialmente la japonesa, que ha celebrado de esta forma el éxito electoral de la primera ministra Takaichi, que ha logrado para su partido una mayoría amplia en la cámara baja del parlamento japonés en las elecciones celebradas ayer. Decir, además, que esta madrugada el dólar viene cediendo terreno frente al resto de principales divisas; que el precio del petróleo baja, al haberse reducido, de momento, la tensión en Oriente Medio tras las conversaciones entre Irán y Estados Unidos; que tanto el precio del oro como el de la plata siguen recuperándose de las fuertes caídas que experimentaron a comienzos de la semana pasada; y que las principales criptomonedas no muestran grandes variaciones en sus precios, tras un fin de semana en el que han experimentado una gran volatilidad.