Íñigo Isardo (Link Securities) | Los índices europeos de renta variable cerraron la sesión de ayer al alza, continuando la tendencia alcista de este mes, impulsados una vez más por los datos macroeconómicos y por los resultados empresariales. 

Como se esperaba, en la cita macroeconómica del día de ayer, la reunión del Banco de Inglaterra (BoE), el banco central acordó, por unanimidad, no realizó cambios en su política monetaria, manteniendo sus tipos de interés en niveles extremadamente bajos del 0,1%, y por una gran mayoría (7 votos a 1) también votó a favor de mantener sus políticas ultra laxas, incluyendo su programa actual de compra de activos, cifrado en 895.000 millones de libras. Sin embargo, la novedad radicó en la advertencia que realizó de que espera un periodo más pronunciado de inflación a corto plazo. Como consecuencia, también elevó sus previsiones de inflación a futuro. Asimismo, el BoE señaló que no comenzará a reducir su stock de activos adquiridos, sin reinvertir en los bonos gubernamentales que venzan, hasta que los tipos de interés superen el 0,5%, un umbral inferior con respecto al anunciado previamente.

Por sectores, el sector del ocio y turismo fue uno de los que mejor comportamiento tuvo en la sesión, mientras que los valores mineros fueron los que sufrieron un mayor castigo. 

Asimismo, los mercados se movieron una sesión más al son de la ingente cantidad de resultados empresariales que se publicaron. En el terreno positivo, destacaron los resultados del laboratorio farmacéutico alemán Merck (MRK-DE), que se vieron impulsados por la fuerte demanda de equipo y suministros de laboratorio para los tratamientos y las vacunas para combatir el coronavirus de origen chino, y que fueron premiados por los inversores (+6,83%). El grupo de diagnósticos Eurofins también obtuvo una buena acogida a los resultados por parte de los inversores (+10,7%) gracias a la mejora de los mismos y a la elevación de las previsiones de resultados para el ejercicio. 

Otros valores como la entidad bancaria francesa Credit Agricole (ACA-FR), a pesar de haber doblado su beneficio con respecto al mismo periodo del año pasado, impulsado por los programas del Gobierno de apoyo a la economía y a los menores cargos por créditos impagados debidos a la pandemia, tuvieron una acogida fría por parte de los inversores, con una ligera caída del 0,2%. Mientras, en el terreno negativo, los resultados del gigante de la marca de ropa deportiva alemana Adidas (ADS-DE), cuyos gestores elevaron sus previsiones de resultados hasta finales del 2021, no pudieron compensar la caída de las ventas de China, debido al boicot de algunos consumidores por su posicionamiento en contra de los abusos de derechos humanos que se cometen en el país asiático, y sus acciones recibieron el castigo de los inversores (-5,6%). El castigo fue mayor para Bayer (BAY-DE) (-7,3%) ya que sus resultados estuvieron por debajo de las estimaciones del consenso, debido a los mayores costes de producción y de tipo de cambio. 

Los principales índices de Wall Street (DowJones, S&P 500 y Nasdaq Composite) subieron ayer, con el S&P marcando, un nuevo récord histórico de 4.429,10 puntos. Los valores relacionados con el turismo y con la energía fueron los que impulsaron al alza a los mercados. En el terreno macroeconómico, indicar que las peticiones semanales de desempleo que se publicaron estuvieron en línea con lo esperado. 

En la agenda macroeconómica del día de hoy, destacan los datos de empleo no agrícola de Estados Unidos que publicará por la tarde el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, unos datos que serán escrutados por los inversores y que siguen a los decepcionantes datos de creación de empleo privado anunciados el miércoles por la procesadora de nóminas ADP. En principio, se estima que se hayan creado más de 862.500 nuevos puestos de trabajo, un incremento en línea con el de 850.000 empleos creados en junio y que la tasa de desempleo disminuya hasta el 5,7%. Creemos que una sorpresa negativa tendría un fuerte impacto en los mercados, en un momento en el que el objetivo de pleno empleo de la Reserva Federal está en el punto de mira, ya que el banco central está considerando la retirada de sus estímulos monetarios, y el estado del mercado laboral es clave para la determinación del comienzo del proceso. 

Además, consideramos que la falta de cualificación de la mano de obra está frenando la capacidad de las compañías para elevar su producción y afianzar la recuperación económica en el país. Creemos que estos datos determinarán el cierre de los mercados de renta variable, tanto en Europa como en Estados Unidos. No descartamos que muchos inversores se mantengan al margen hasta la publicación del dato. 

Además, los inversores también contarán con la publicación de las producciones industriales de julio de algunas de las principales economías europeas, como Alemania, España e Italia, y la balanza comercial de Francia, del mismo mes. 

Hoy esperamos que la apertura de la sesión europea sea plana o ligeramente a la baja, siguiendo la estela del cierre mixto de las bolsas asiáticas, y a pesar del cierre positivo de los índices de Wall Street. Posteriormente, creemos que el movimiento de los mismos vendrá, una sesión más, determinado por los resultados empresariales, aunque es probable que muchos inversores se mantengan al margen hasta que se conozcan los datos de empleo de Estados Unidos, ya por la tarde, que reiteramos influirán para bien o para mal, en el cierre del día y de la semana.