Renta 4 | Apertura al alza en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,5%, futuros americanos planos), tras una sesión en Wall Street en la que pesaron los resultados de Oracle (cotización -11%) que presionaron al tecnológico Nasdaq (-0,3%), pero con un mejor comportamiento del S&P (nuevo máximo histórico) y Russell (+1%) en tanto en cuanto las pequeñas compañías se benefician en mayor medida del contexto de mayor crecimiento de EEUU y menores tipos de interés. Después del cierre del mercado, publicó la compañía de chips Broadcom (-5% en “after hours” tras decepcionar al no ofrecer guía de ventas para 2026 a pesar de una elevada cartera de pedidos).
Hoy no contaremos con citas de relevancia, a la vez que seguimos pendientes del plano geopolítico, donde Ucrania sigue rechazando la cesión del Donbas a Rusia y plantea un referéndum sobre el tema, por lo que un acuerdo de paz sigue lejos, mientras Trump exige un acuerdo entre las partes.
La próxima semana será más intensa, con datos de empleo e inflación en EE.UU. y reuniones de bancos centrales (BCE tipos estables, BoE -25pb esperados y BoJ +25pb esperados).
En materia de bancos centrales, ayer el Banco de Suiza mantuvo tipos en 0%, dando continuidad a la pausa que inició en septiembre tras 6 recortes de tipos (-175 pb en total), en línea con lo esperado, y en un contexto de débil crecimiento (PIB 3T -0,5%) e inflación (0% en noviembre), también afectados por un franco suizo fuerte. De cara al futuro, espera crecimiento moderado, apoyado por la rebaja del arancel de EE.UU. (del 39% al 15%) y con baja inflación, asumiendo que los tipos se mantienen estables en el 0%.
De ayer destacamos las previsiones de los institutos económicos alemanes, que afirman que la economía germana se ha estabilizado en niveles bajos, pero sigue inmersa en una fase de bajo crecimiento, lo que les lleva a revisar a la baja el crecimiento del PIB para 2026 hasta +1% y ligeramente al alza 2027 a +1,3%. Ven que el modelo de exportaciones se enfrenta a problemas como son las elevadas barreras comerciales, las desventajas estructurales y una alta presión competitiva. Estas estimaciones apuntan a la necesidad de que Alemania ejecute de forma apropiada sus importantes planes de estímulo fiscal (defensa e infraestructura).
