Fernando Marcos (Intermoney) | Ayer asistimos a lo que parece que ya es una tónica desde el inicio de año, a una jornada de transición, con ligeros movimientos al alza tras los algo decepcionantes datos americanos. Los pedidos duraderos cayeron a -6.1% cuando el consenso esperaba mejoras de 5% y la confianza del consumidor también la vimos peor de lo esperado con 106.7 frente a 115 del consenso. La agitación fue importante para terminar dentro del rango de inicio, mientras que en la renta fija de gobiernos el interés se centró en las emisiones de primarios de EIB en 5 años y la República Francesa en el 30 años. los Precios de Vivienda Case-Shiller 20 dieron señales de fortaleza con los datos publicados y en el contexto de un tipo hipotecario de 7% pero sin alcance alguno en la curva del T-note.
También destacamos las declaraciones de Bowman de la Fed, solo por atender al principio de autoridad, reiterando que la política monetaria seguirá siendo cautelosa, pero si la inflación se acerca al objetivo, sería adecuado recortar, aunque aún no estemos en ese punto. Son palabras de una simpleza que me hace mirarlas con cierta benevolencia, comentario para el bronce que no despeja duda alguna.
Mostraron tendencia alcista el mercado inmobiliario, a pesar de que el tipo hipotecario a 30 años se sitúe en torno al 7%. Con todo, el impacto fue limitado en bonos, donde las rentabilidades apenas se movieron, ni en el tramo corto, ni en el largo. En bolsas tanto Europa como NY cerraron con saldos ligeramente positivos.
Desde las antípodas el banco el banco central de Nueva Zelanda ha mantenido los tipos de interés en línea con lo esperado en 5,50%, el tipo más alto en los últimos 15 años, si bien el tono mostrado nos resulta algo menos hawkish, pues de manera expresa menciona que no habrá más subidas. La inflación continua por encima del objetivo, el cuarto trimestre del año pasado fue del 4.7% muy por encima del rango. En Japón, el Nikkei 225 ha cerrado con caídas del 0,08% tras reconocer el Banco de Japón que está lejos la probabilidad de alcanzar los objetivos de inflación. Seiichi Shimizu ha puesto el foco una vez más en las tendencias salariales y los precios en sesión parlamentaria.
En Australia se sitúa en 3.4% por lo que las posibilidades de subidas de tipos se reducen. En todo caso debemos esperar a la reunión del RBA de mayo, descartando la de marzo, donde contaran con más datos. En China vemos caídas en índices de renta variable, sin embargo, las compañías vinculadas al sector inmobiliario suben con fuerza por los cambios legislativos que eliminan restricciones de propiedad en Hong Kong.
En el viejo continente la comparecencia de Ursula von der Leyen anunciando el nuevo plan estratégico industrial de defensa en el pleno ha acaparado gran interés. El objetivo es impulsar las
compras conjuntas, como ya lo se hizo con las vacunas y el gas. Para ello ha recurrido al trágico conflicto en Ucrania y las últimas amenazas. Forma parte del conjunto de medidas aprobadas en el seno de la unión junto con el aumento presupuestario de los miembros y condicionadas al probable cambio de sesgo de la Casa Blanca con respecto a la defensa común y a la guerra de Ucrania. Particular nos parece la propuesta de creación de una Oficina de Innovación en Defensa con sede en Kiev que permitirá, según sus palabras “acercar más Ucrania a Europa”
En Italia salió publicado el dato de Confianza del consumidor de a 97.00 tal y como estaba previsto y mejora frente al previo de 96.4. A pesar de la reciente derrota política en las regionales de Cerdeña, los índices de aprobación de la gestión gubernamental son bastante estables. Italia ha vivido más de 10 años de inestabilidad política y parece que las voces que críticas que causaron escepticismo y recelo entre los comentaristas internacionales sobre el gobierno de Meloni se han acallado.
De Guindos, uno de nuestros favoritos, nos habla de que las últimas perspectivas de inflación han sido muy positivas. Insiste en que los precios seguirán bajando, caminando hacia el objetivo del 2% y bajarán los tipos cuando el BCE esté seguro de que la inflación se dirige hacia ese 2%. Finalmente salieron los inventarios mayoristas de Estados Unidos de enero a 0.1% con una previsión de 0.2%, minoristas 0.5% contra el 0.4% previsto y una balanza comercial de -90.2B de dólares. También el PIB actualizado del 4o trimestre 3.2% frente al 2.7%, el índice de precios 1.6% contra la previsión 1.5% y el subyacente 2.1%
En cuanto a la deuda soberana apenas movimientos en el corto y el bund 1pb más caro. Si destacamos un ligero encarecimientos de España respecto Alemania y un importante flujo comprador en 10 años pero sin variaciones en precios que merezcan líneas.
