Santander | Las emisiones de €738mm a nivel YTD continúan marcando un récord histórico de los últimos años, gracias al también récord de las emisiones financieras. Así, las emisiones financieras de este año de €434mm superan al anterior récord de €379mm de 2022 YTD. Dentro de éstas, destacan los €183mm de emisiones de covered bonds, que también superan al anterior récord de €176mm del año pasado. Del mismo modo, las emisiones bancarias senior preferred crecen con fuerza (+55% hasta los €94mm), al igual que las emisiones subordinadas (+16% en deuda T2 hasta los €29mm y +56% en AT1s hasta los €12mm). Por último, las emisiones de deuda senior bail-in también crecen pero en menor cuantía: +4% hasta los €89mm.

·  Las emisiones corporativas de este año de €303mm superan a las de todo 2022 (€281mm), si bien se encuentran por debajo del promedio de €333mm de 2016-2021 YTD. Recordemos que las emisiones corporativas cayeron con fuerza el año pasado (-37% hasta los €281mm) y marcaron un mínimo anual (desde 2013) ante la invasión rusa de Ucrania y el ciclo de subidas de tipos. Los emisores corporativos están siendo más activos este año y sus emisiones se encuentran cerca de los €333mm de años anteriores (2016-2021 YTD). Por tipo de deuda, las emisiones HY alcanzan los €34mm y duplican a los €17mm de 2022 YTD; mientras que las emisiones senior IG crecen un +29% hasta los €254mm y los híbridos un +48% hasta los €15mm. Por sector, Utility&Energy lidera las emisiones del año con €61mm (+30% a/a), seguido por los €52mm de Industria y los €45mm de Autos. En el otro lado de la balanza, registran caídas los sectores de Food&Beverages (-19%), Consumer Products (-18%) y Healthcare (-18%). Por país, las compañías alemanas lideran el primario de este año, con €61mm, seguidas por las francesas (€56mm), británicas (€46mm) y estadounidenses (€37mm).

·  Las emisiones netas son muy positivas en el año, sobre todo en el mundo financiero y gracias en buena medida a los bancos franceses. Por tipo de deuda, la corporativa senior IG y la financiera senior son los activos que mantienen unas emisiones netas más positivas, de +€119mm y +€100mm, seguidas por los covered bonds (+€73mm). Además, la deuda high-beta registra también unas emisiones netas bastante positivas: +€11mm la deuda corporativa HY, +€10mm los AT1s, +€7mm los híbridos y +€5mm la deuda T2. En el mundo corporativo, Utility & Energy lidera las emisiones netas positivas (+€41mm), seguida bastante de lejos por Industria (+€18mm) y Consumer Products (+€13mm). Por geografía, las emisiones netas financieras francesas se sitúan en cabeza, con +€51mm, más del doble de los +€20mm de las emisiones españolas, el segundo país con mayores emisiones netas en el año. En el mundo corporativo, destacan las emisiones netas positivas de los emisores británicos (+€31mm) y alemanes (+€26mm).