Morgan Stanley | RESULTADOS AMERICANOS … EL CONSENSO ESPERA EL PRIMER TRIMESTRE DE CRECIMIENTO DE EARNINGS POSITIVO EN UN AÑO … BOTTOM DE CRECIMIENTO EN INGRESOS Y DEL APALANCAMIENTO OPERATIVO NEGATIVO => Este viernes empieza la temporada de resultados del 3Q23 con los principales Bancos Large Cap (JPM, Citi, WFC … mi analista, a diferencia del consenso, espera un mal trimestre para los bancos americanos) … concentrándose el grueso de las publicaciones en la última semana de octubre (23-27). Dicho esto, el consenso espera un trimestre de crecimiento positivo de EPS del SPX (+1.1%YoY) por primera vez desde el 3Q22 … y frente al -3.4%YoY realizado el trimestre pasado.

En absoluto … las estimaciones de EPS del consenso han rebotado hasta los 222USD para el año 2023 (vs 218USD anterior). En términos de ingresos … el consenso espera un crecimiento similar al de la temporada de resultados del trimestre pasado (+2.5%YoY). De hecho, esperan que este trimestre marque el bottom del crecimiento de los ingresos … y anticipan una aceleración del crecimiento al 5.0%YoY para el 4Q24. Finalmente, el consenso espera otro trimestre de APALANCAMIENTO OPERATIVO NEGATIVO … -1.3%. Y aunque sea el sexto trimestre consecutivo con un dato de apalancamiento operativo negativo … creen este trimestre marcará un punto de inflexión tras 5 trimestres de cifras mucho más negativas.