Paolo Zanghieri (Generali Investments) | La rebaja de la calificación de la deuda de Estados Unidos fue una sorpresa y provocó reacciones airadas por parte del Gobierno estadounidense, pero apenas causó agitación en los mercados. Mucho más importante fue la noticia de una emisión de UST (bonos del Tesoso norteamericano) superior a la prevista, que hizo subir ligeramente los rendimientos, lo que en parte fue responsable de la gran caída del S&P. Ambas noticias, sin embargo, señalan la preocupación por la situación fiscal de Estados Unidos: el déficit se ha disparado hasta el 8% del PIB y se está convirtiendo rápidamente en un tema político candente. Es probable que la rebaja de la calificación catalice una mayor atención y añada apoyo a un giro hacia la austeridad fiscal.  Esto, a su vez, podría lastrar el crecimiento estadounidense en la última parte del año, además del impacto de la subida de los tipos de interés.