Morgan Stanley | Europa lleva 11 días consecutivos subiendo, algo que no pasaba desde 1994! Por su parte, el S&P 500 ha tenido un comportamiento menos positivo, subiendo tan solo 190 puntos desde el comienzo de los resultado, pero aun así positivo.

Los resultados tanto en Europa como en Estados Unidos han batido expectativas (este lunes el estratega americano sube estimaciones de BPA para 2022 de 200 a 209 dólares).

La variante Delta parece estar controlada gracias a las vacunas y nuestro analista de biotech espera el picoen ola Delta en USA en tan solo dos semanas. Por otra parte, las malas noticias regulatorias de China han afectado más a nivel local que a nivel global.

Así que ¿ahora qué? Pues ahora nos enfocamos en los bonos. La semana pasada ya dieron un sustito y esta tenemos el miércoles las actas del FOMC y la semana que viene (del 26 al 28) tenemos Jackson Hole. Nuestros estrategas están posicionados para un repunte en los yields de los bonos e insisten esta semana en su confianza en esa posición y en un dólar fuerte.

Nuestro estratega de cross asset esta semana recomienda estar en equities vs bonos, con una preferencia clara por Equity Europeo. En equity estadounidense Mike Wilson sigue pensando que acabaremos el año más cerca de 4.000 en el S&P 500, con una corrección en el múltiplo hacia 19x vs 21.2x ahora. El alto apalancamiento y el pico en la liquidez cree que serán los catalizadores para la corrección 2009.