Morgan Stanley | El crecimiento del 3Q (2.2% QoQ) ha sorprendido al alza en la Eurozona a pesar del impacto por los cuellos de botella. 

Mi macro espera ahora una menor desaceleración a medida que los efectos de la reapertura (positivos en el 3Q) se vayan desvaneciendo, los cuellos de botella en el sector industrial (autos sobre todo) persistan y los precios record de la energía presionen la renta disponible, incluyendo las nuevas medidas restrictivas de Austria, Holanda y partes de Alemania, que aunque afectarán a la actividad (especialmente al consumo), no espera afecte mucho al call.

Adicionalmente los PMIs de noviembre batieron, lo que sugiere que la desaceleración podría ser más moderada de lo que espera el consenso en el 4Q (0.8% QoQ) y algo más cerca de nuestra estimación de 1.2%Q.