Carlos Lasure (Ibercaja) | El mercado pone su foco esta semana en la reunión de la Reserva Federal tras publicarse la semana pasada el dato del PIB de EE.UU. del segundo trimestre y el deflactor del PCE de junio.
No esperamos que la Fed sorprenda al mercado con una modificación en sus tipos de referencia justo antes del parón veraniego y seguimos pensando que no será hasta después del verano cuando la institución se plantee realmente una reducción de sus tasas de interés.
La semana pasada, la publicación del PIB de EE.UU. del segundo trimestre parece haber alejado los temores recientes del mercado ante una desaceleración abrupta de la economía, por lo que la Fed no debería de tener prisa en modificar su política monetaria en la reunión de julio. Por su parte, el deflactor del PCE de junio sorprendió a la baja, lo que continúa indicando que la política monetaria actual de la Fed está consiguiendo su objetivo de reducir paulatinamente los niveles de inflación.
La clave del comité del miércoles radicará en el discurso que ofrezca la institución. Muy probablemente Jerome Powell ofrecerá nuevas pistas sobre la senda futura de los tipos de interés. No esperamos una confirmación categórica sobre lo que vayan a hacer con los tipos de interés, pero sí que señalicen que con los últimos datos publicados las bajadas de tipos de interés se encuentran más próximas, pero sin comprometerse a una fecha preestablecida. Con los últimos datos publicados creemos que la Fed podría llevar a cabo su primera bajada de tipos de interés en su reunión de septiembre.
