Miguel Navascués | En septiembre, último dato registrado, el Banco de España da el siguiente resultado para la deuda pública en relación al PIB: un 154,7%. Pero el resultado final, después de aplicarle los ajustes permitidos por el Protocolo de Déficit Excesivo de la UE, se ve en la Columna 11... Algo debe ser falso cuando se pasa de un 154,7% a un 116%. 

Ya lo he explicado muchas veces. El quid está en la columna 10, que es la rebaja que se le mete al total de deuda, restando un 22,8%, resultado de una serie de conceptos, sobre todo la consolidación de deudas de unas partes de la Administración (CCAA) frente a otras (Administración central, por ej.). Es decir, si la Seguridad Social tiene en sus activos deuda pública, se cancela. Lo permite Bruselas, así que… pero que conste, yo no lo compro, porque  dudo que cancelar una deuda del total porque es poseída por una rama del total frente a otra, no obvia que el que el pagador de verdad último es el gobierno.

Además, este total no recoge la deuda de empresas públicas, que no es despreciable, está en torno a 40 mm euros. 

El caso es que se ve cómo ha beneficiado a las cuentas del gobierno, pero no a los ciudadanos, la inflación, que tanto daño hace a la economía: ha reducido la deuda/PIB ha bajado de un 179,7% al 154,7% actual (o en la columna 11, del 125% al 116,%). 

En fin, que las inflación, como decía Keynes, es un impuesto silencioso, que no se vota, pero que al Estado le viene de perlas, porque

– aumenta los ingresos fiscales, más si aumentas los tipos impositivos, como ha hecho.

– aumenta el PIB nominal, es decir, el denominador de la ecuación Deuda/PIBN.

– en consecuencia, reduce el valor de la D/PIBN, pues D no varía. 

En suma, nuestra deuda llegó a un máximo del 179,7% del PIB en el primer trimestre de 2021, y se redujo a 154,7% en septiembre de este año, gracias a una inflación galopante y a un aumento de impuestos.