Banca March | La publicación de los precios de producción del mes de marzo, han detonado el optimismo en las bolsas, principalmente porque por primera vez desde enero 2021 estos precios se sitúan por debajo de los datos de inflación del consumidor. Este movimiento da aire a los márgenes de las empresas, aunque al igual que en el sentido contrario, el efecto en las cuentas tardará en llegar a las compañías. Por otro lado, se confirma que las presiones inflacionistas del lado de la oferta se han reducido considerablemente y el foco se escora más a la demanda, principalmente del lado de los servicios, en el que los costes de producción no se han reducido en marzo y denotan que las presiones del mercado laboral recalan en los sectores más intensivos en mano de obra, como puede ser el sector sanitario.

Ayer, los activos de riesgo mostraron que los inversores están poniendo en precio el mejor de los mundos, con la parada de tipos muy cerca, una inflación cayendo y una economía con crecimientos bajos, pero sin ninguna señal de caída abrupta. En nuestro caso, permanecemos cautos y no nos sumamos al optimismo generalizado, principalmente porque las amenazas latentes siguen presentes y el entorno no ha cambiado sustancialmente en los últimos días. Por ello, seguimos apostando por la renta fija de corto plazo y de calidad, que nos sigue pareciendo el mejor activo en el binomio rentabilidad – riesgo.