Morgan Stanley | CELLNEX, En línea con lo esperado por el analista, Cellnex ha publicado su política de distribución al accionista, venta de activos y nuevos objetivos de apalancamiento (Net Debt/EBITDAal target de 5,0x-6,0x (vs 4x-5x en AMT). Empezando en 2026, Cellnex pagará un dividendo mínimo de 500M EUR, creciendo +7.5% pa (DPA >2%). La firma prevé generar 10bn EUR en efectivo para 2030: €3bn en dividendos y €7bn para buybacks e inversiones en oportunidades de crecimiento (M&A). Además, la firma ha revelado que Phoenix Tower pagará €971mn por la unidad de torres irlandesas (c.24x EBITDAaL) que se utilizarán para el repago de deuda. En cuanto a los costes de Lease, se creará un vehículo para adquisición de terrenos (objetivo de 10.000 ubicaciones iniciales), en el que un inversor minoritario podría entrar.