Santander | Toma de beneficios en renta fija. Al menos en beta baja, tal y como señala la dirección de los flujos de fondos de la pasada semana (EPFR). Con las primeras salidas en €IG/$IG y la segunda semana de salidas en USTs (ver detalles más abajo). La beta alta sigue favoreciéndose de las apuestas de soft landing (sexta semana de mejoras del S&P500, mejor serie desde noviembre 2019) y un all-in yield todavía muy atractivo, con entradas en los fondos por sexta semana consecutiva en €HY y, sobre todo, en $HY ($1,5mm). Con todo, el primario se ciñe al guion y los sólo €6mm emitidos la pasada semana se quedan en menos de la mitad de los €14mm de la semana anterior y muy cerca de los €5mm de la misma semana de 2022. Y prácticamente sin primario ya en financieros. En definitiva, el contado high beta no sólo aguanta el sell-off de tipos post-payrolls, es que logra notables avances tanto en la semana como el viernes a pesar de las ampliaciones en la semana en CBs, SP, SNP y en deuda corporativa.