Etiqueta: renta fija

La deuda deja de ser el activo refugio tradicional: cada vez hay más empresas que se financian más barato que sus Estados

Consenso del Mercado
David Montoya, Fixed Income Client Portfolio Manager de La Française

David Montoya (La Française) | Tradicionalmente vemos la deuda soberana como el “safe haven asset” o la inversión sin riesgo por excelencia. Pero ¿sigue siendo así hoy en día? o ¿hay emisiones de empresas que podría considerarse de menor riesgo? Observamos un claro cambio de paradigma en el mercado de renta fija con respecto al riesgo implícito de los activos (spreads de crédito), con una cantidad cada vez mayor de empresas financiándose a tipos más bajos que sus Estados de […]

El Ibex 35 cierra la jornada con una subida del 0,6%, mientras el bono a 10 años desciende 5 p.b. hasta el 3,34%

Consenso del Mercado
Emisión de bonos

Jaime Sicilia Martínez ( Singular Bank) | Ante la esperanza de un recorte próximo de la Fed y de la victoria judicial que permite a Alphabet no vender su navegador web Chrome, las tecnológicas han mostrado grandes avances. El IBEX 35 cierra con una subida del 0,6%, el CAC 40 es el índice que más avanza en Europa con un 0,9% y el Euro Stoxx 50 ha ascendido un 0,6%. En la región Asia-Pacífico, el Hang Seng hongkonés ha retrocedido […]

La rentabilidad del bono español a 10 años también sufre las presiones al alza de la deuda soberana francesa y sube en 5,5 p.b. hasta el 3,4%

Consenso del Mercado
Emisión de bonos

Intermoney | La jornada del martes era muy agitada en el mercado de renta fija, volviendo a ser muy negativapara la deuda pública, en particular para las duraciones más largas. Además de las presiones de Trump sobre la Fed y la inestabilidad política en Francia, a nivel global tradicionalmente septiembre es el peor desempeño mensual del año para los vencimientos más largos de la renta fija. Y, como si de una profecía autocumplida se tratase, el rojo dominaba claramente la […]

La curva de tipos alemana muestra la mayor pendiente desde 2019, más potencial al alza para los bancos de la Eurozona

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | Con los mercados descontando una Fed más dovish y las tires de los tramos largos más consolidadas, las curvas han continuado su proceso de steepening. La curva EEUU 2s30s tiene la mayor pendiente en casi tres años. Las curvas alemanas tienen una pendiente todavía mayor, con el diferencial 2s30s en el nivel más amplio desde 2019. Este ha sido uno de los factores que han impulsado los beneficios de bancos de la Eurozona. Los resultados del 2T […]

Prima de riesgo italiana en mínimos de cuatro años

Consenso del Mercado

Morgan Stanley | Históricamente, tires al alza y preocupaciones respecto a la estabilidad fiscal han sido negativas para la deuda italiana. Sin embargo, el miércoles pasado la prima entre los bonos italianos y los alemanes llegó al menor nivel de 4 años. Es interesante que el coste de la deuda a 30 años en términos reales es más de 50bp menor para Italia que para EEUU.

La volatilidad de la rentabilidad total de los IG europeos ha sido sólo del 2,5%, frente al 4,6% de los estadounidenses

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MFS Investment Management | La elevada volatilidad macroeconómica ha sido uno de los temas principales de los mercados mundiales desde principios de año, por lo que quizás merezca la pena dedicar un poco de tiempo a analizar lo que esto significa para la renta fija. Para empezar, la principal fuente de volatilidad de los rendimientos ha sido la volatilidad de los tipos, al menos en lo que a los bonos investment grade (IG) se refiere. Si comparamos EEUU y Europa, […]

¿Por qué comprar un bono corporativo BBB al 5,8% cuando puedes conseguir un UST (AA+/AAA) al 5%?

Consenso

Santander | A medida que los UST se acercan al umbral del 5%, surgen muchas preguntas sobre si estos niveles podrían desencadenar un sell-off. A fin de cuentas, los spreads de crédito en USD cotizan en su nivel más bajo de los últimos 25 años, mientras que los UST podrían acercarse pronto a yields no vistos desde 2007. Sinceramente, es razonable preguntarse sobre la rotación de flujos. ¿Por qué comprar un bono corporativo BBB al 5,8% cuando puedes conseguir un […]

Semana marcada por el aumento de las yields de los bonos

Consenso

Edmond de Rothschild | La semana pasada comenzó con la reelección de Mike Johnson como presidente de la Cámara de Representantes. Fue una elección más complicada de lo esperado debido a la escasa mayoría republicana, pero los mercados aprobaron su éxito, ya que se vio obligado a comprometerse a controlar el déficit presupuestario para conseguir los votos necesarios. A esto siguió un artículo del Washington Post que sugería que algunos miembros del equipo de Donald Trump querían que los aranceles […]

Los €926mm de emisiones de este año marcan un récord

Consenso

Santander | A nivel YTD, los €926mm de emisiones de este año marcan un récord de los últimos años, con un fuerte repunte de las emisiones corporativas. El primario en USD también está registrando una excelente actividad, aprovechando el actual entorno de menores costes de financiación, de modo que en lo que llevamos de 2024 se ha emitido $1,74trn, solo por detrás de los $2trn de 2020 YTD y los $1,8trn de 2021 YTD; y con un claro sesgo hacia […]

919.000 millones emitidos en euros en lo que va de año vs 1,72Trn emitidos en dólares

Consenso

Santander | A nivel YTD, los €919mm de emisiones de este año marcan un récord de los últimos años, con un fuerte repunte de las emisiones corporativas. El primario en USD también está registrando una excelente actividad, aprovechando el actual entorno de menores costes de financiación, de modo que en lo que llevamos de 2024 ya se ha emitido $1,72trn, solo por detrás de los $2trn de 2020 YTD y los $1,8trn de 2021 YTD; y con un claro sesgo […]