¿Puede la renta fija competir con la renta variable en términos de rentabilidad?

Roger Webb, subdirector de grado de inversión en libras esterlinas en abrdn | Creemos que ha llegado el momento de que la renta fija ocupe el lugar que le corresponde en las carteras diversificadas. Según datos recientes de numerosas economías, la inflación mundial aún no se ha controlado. En efecto, el impacto de la inflación galopante se ha dejado sentir en todas las clases de activos, lo que supone un reto importante para los inversores. Pero su legado es una […]

Cómo generar crecimiento en un entorno de mayores rendimientos

Wellington Management | En este contexto de mayores rendimientos e incertidumbre, ¿dónde pueden surgir las oportunidades de crecimiento?  El nuevo ciclo macroeconómico supondrá una mayor volatilidad y exposición al ciclo, pero también es probable que genere un mayor crecimiento en términos nominales. Mientras que la renta variable y los activos alternativos suelen considerarse las inversiones típicas para sacar partido de ese potencial, el alza de los rendimientos dota a la renta fija de un atractivo histórico, no solo para aquellos […]

Progresiva ampliación de los spreads HY (260 pb desde enero en CCC)

Santander | Dispersión al alza en la deuda HY pero no en IG, apuntando a un aumento del riesgo idiosincrásico y de potenciales defaults. Detrás del buen comportamiento del crédito de este año, se esconde una progresiva ampliación en los spreads HY, sobre todo en CCC (+260pb desde mediados de enero), que en las últimas semanas se ha trasladado también al crédito single B (+82pb desde mediados de marzo, figura 1). En contraste, el crédito BB acumula un estrechamiento de […]

Lo que nos quita el sueño a los gestores de renta fija

Marco Giordano, director de inversiones de renta fija en Wellington Management | Sectores en los que vemos oportunidades (como gestor activo, nuestras opiniones/posicionamientos son dinámicos y lo que figura a continuación puede no cambiar durante meses o cambiar dentro de un mismo mes en función de las condiciones del mercado):  Dado lo prolongado e incierto que ha sido el ciclo de tipos, seguimos favoreciendo las estrategias de rentabilidad total de mayor calidad que están menos limitadas por los índices de […]

El mercado de HY comienza a estornudar

Santander | El mercado de HY comienza a estornudar. Y cierra marzo con ampliaciones de 12pb en un mercado de crédito, incluyendo el subordinado, que seguía volando entonces (AT1s -47pb, FinSub -13pb, Hybrids -7pb… pero también la SNP, -10pb en marzo). El riesgo sistémico no ha saltado y no vemos excesivo contagio de momento, pero el idiosincrásico sí ha pegado un salto notable. Con nombres como Altice, Grifols, Intrum o Ardagh claramente bajo presión. A lo que se suman las […]

El “income” ha vuelto: cinco razones para invertir en renta fija en 2024

Eoin Walsh, socio y gestor de Twenty Four AM (boutique de Vontobel) |  El “income” está de vuelta. Tras un par de años en barbecho, ahora se espera que las yields de los bonos de alta calidad, que hasta hace no mucho apenas superaban el 2-3%, pasen a ser de entre un 7 y un 8%. Esta fuerte subida de las yields marca un punto de inflexión para los inversores. Aquellos que hace tiempo exigían a sus gestores patrimoniales ingresos […]

Si pestañeas, te lo puedes perder: el momento de los bonos

Nanette Abuhoff Jacobson (Wellington Management) | Ahora que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años ronda el 5 %, podría ser el momento de sustituir liquidez por títulos de deuda. En agosto describí los potenciales beneficios de las inversiones en bonos, aun a pesar de la incertidumbre sobre cuánto se prolongará el ciclo de subidas de tipos de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Hoy el panorama está algo más despejado, pues, mientras escribo este […]

Las emisiones de renta fija crecerán un 12% en 2024 hasta los $10,9 trillones

Morgan Stanley | LA DEMANDA DE RENTA FIJA SE MANTENDRÁ SÓLIDA EN 2024 -=> Nuestra estratega Cross Asset estima que la emisión de renta fija global aumentará un 12%Y hasta los 10.9trn USD en 2024 … pero al contrario de lo que piensa el mercado …  ella sí considera que la demanda de bonos será capaz de satisfacer la oferta … especialmente en el 2H24. En particular, resalta que a pesar del mal comportamiento relativo de la renta fija durante […]

La demanda de bonos europeos ya ha superado el billón de euros en el que está resultando un comienzo de año de récord

Ana Racionero (Intermoney) | La semana va desgranando sucesivas declaraciones de diferentes miembros de los principales bancos centrales en distintos foros con un denominador común: hablar de bajadas de tipos en el momento actual es precipitado. Como comentaba ayer Holzmann, la persistencia de la inflación y los riesgos geopolíticos podrían impedir que el BCE baje tipos este año, incluso a pesar de que no se pueda descartar una recesión. La subida de las rentabilidades de los bonos europeos arrastraba consigo […]

Análisis y perspectivas de los mercados emergentes: renta fija

Diogo Gomes (UBS AM) | Es probable que el crecimiento general de los mercados emergentes sea menor de cara al nuevo año, pero desde UBS AM creemos que la gestión activa podría seguir creando argumentos convincentes a favor de los mercados emergentes para los inversores globales. Claves de la renta fija: Las TIR de los bonos soberanos y corporativos de los mercados emergentes están en máximos de la década, y las oportunidades más atractivas se encuentran en el high yield […]