Intermoney | Aena (Mantener, PO 135 €) publicó ayer las cifras de tráfico en sus aeropuertos, que mostraron en noviembre de nuevo una recuperación respecto a los niveles pre pandemia. Así, en el pasado mes esta variable cayó un -27%, frente a -31 y -40% de octubre y septiembre, respectivamente. En lo que llevamos de año, por otro lado, el descenso es del -58%, con 107 M de pasajeros gestionados. Por aeropuertos, Madrid Barajas y El Prat presentaron cifras parecidas en noviembre, -35%, mientras que en aquellos más expuestos al turismo tuvieron con diferencia mejores cifras, tales como Gran Canaria (-17%) o Málaga (-16%). El caso extremo ocurrió en Lanzarote o Ibiza, en los que los descensos el pasado mes se quedaron en el -7%, respectivamente.

Valoración: Estos datos contrastan en cierto modo con los conocidos el viernes pasado en Heathrow, donde el mayor peso del tráfico internacional hace que la caída acumulada a noviembre sea del -75%. Paradójicamente, el tráfico en Barajas en 2021, unos 21 M, es superior al que espera Heathrow para todo el año, 20 Mn. Por el momento, esperamos que Aena tenga en 2022e una caída de tráfico respecto a 2019 cercana al -30%, aunque a la vista de los datos de noviembre, y si la variante ómicron no tiene finalmente un gran impacto, es posible que en el futuro podamos incrementar esta previsión. Aena, si bien tiene unos activos de alta calidad, y un escenario regulatorio favorable, sigue afectada de forma especial por la controversia con el negocio comercial, por lo que no vemos un potencial claro en el valor