Etiqueta: Francia

Moody’s mantiene el rating de Francia en Aa3, pero rebaja la perspectiva a negativa (desde estable)

Consenso del Mercado
Economía de Francia

Bankinter | Moody’s mantuvo su calificación en Aa3 pero rebajó la perspectiva a negativa (desde estable). El mantenimiento se basa en una economía “rica y diversificada” que se beneficia de un “perfil demográfico más benigno que muchas otras economías avanzadas”. “La solidez de los balances de hogares y empresas, así como un sector bancario sólido, contribuyen a la estabilidad macroeconómica y a la capacidad de la economía para absorber shocks.” Sin embargo, señala que la “inestabilidad política” puede dificultar afrontar […]

Schneider Electric: de Equal a Overweight y P. O. de 240 a 280 eur/acc, «atractiva posición del negocio de equipos para centros de datos de clase mundial»

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Sede Schneider Electric

Mrogan Stanley | Max Yates (analista) mejora Schneider Electric a Overweight (OW), anticipando un cambio de tendencia en los márgenes en 2026-27. Aunque la ejecución de Schneider ha quedado rezagada frente a sus competidores en FY25, Max identifica tres palancas clave para mejorar los márgenes: Ahorros en productividad que vuelven a superar el 1% de las ventas, Recuperación de segmentos de alto margen (como edificios), Finalización de la transición a SAAS en 2027. Prevé que el CMD del 11 de diciembre presentará este enfoque. Estima […]

Los múltiplos de L’Oréal son exigentes (PER 26 27x; EV/Ebitda18x) en un entorno con baja visibilidad y moderación del crecimiento: Neutral, P. O. 400 eur/acc

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Loreal_lobby

Bankinter | Múltiplos exigentes en un entorno de desaceleración. Las ventas del 3T 2025 ganan tracción, pero no alcanzan el ritmo esperado. En términos comparables crecen +4,2% vs +4,9% esperado. Comparan con crecimientos de +2,4% en 2T y +3,5% en 1T. Por regiones, Norte de Asia recupera, pero Norteamérica y Latam desaceleran. Por áreas de negocio, 3 de las 4 divisiones no alcanzan las expectativas, aunque todas recuperan frente al trimestre anterior. En los 9 primeros meses del año, el […]

Se reduce P.O. para BNP Paribas en un 10% hasta 83€ por un aumento de 100 p.b. en el coste del capital para reflejar las dudas en torno a los litigios

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Logo BNP Paribas

Morgan Stanley | Giulia Aurora Miotto (analista) reduce su precio objetivo para BNP Paribas en un 10%, hasta €83, atribuyendo un aumento de 100pb en el coste del capital para reflejar la incertidumbre en torno al litigio. Mantiene su recomendación en EW, a pesar de una valoración que parece barata, debido a la complejidad y a un capital ajustado: el CET1 de BNP se situaba en 12,5% al cierre de 2T, y espera que esté en 12.2% en Q3, frente […]

Kering, alentadores resultados con sorpresas positivas en todas las divisiones (Saint Laurent, Bottega Veneta y «otras marcas» como Balenciaga)

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El grupo francés Kering es propietario entre otros de Balenciaga

Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) considera alentadores los resultados del 3Q25 de su Top Pick Kering, destacando el tono optimista de los comentarios del management. Aunque la mejora secuencial en Gucci durante el 3Q es positiva, Ed subraya que la principal sorpresa positiva del informe proviene del resto del grupo (Saint Laurent, Bottega Veneta y «otras marcas» como Balenciaga), que superaron claramente las expectativas del consenso de VA. De cara al futuro, cree que L’Oréal y Kering tienen una oportunidad significativa para […]

Hermes publica un crecimiento de ventas en el 3T de 9,6% sin efecto divisa, con crecimiento de doble digito en todas las geografías excepto Asia Pacifico

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hermes_fachada_tienda

Norbolsa | Hermes publica crecimiento de ventas en el 3T de 9,6% sin efecto divisa, en línea con expectativas, con crecimiento de doble digito en todas las geografías excepto Asia Pacifico (6,2%). Por divisiones destaca el doble digito de la división de piel, aunque mostro una cierta moderación secuencial a pesar de la más fácil comparativa. La compañía mantiene su objetivo de crecer en ingresos a divisa constante a pesar de las incertidumbres económicas, geopolíticas y monetarias. La negativa reacción del […]

BNP Paribas sufre una fuerte corrección tras ser condenado por un juzgado de EEUU a pagar una multa de 20,5 M$

Consenso del Mercado
Logo BNP Paribas

Bankinter | Fuerte corrección en bolsa tras ser condenado por un juzgado de Estados Unidos a pagar una multa de 20,5 M$ (17,7 M€) a tres demandantes sudaneses. Según la sentencia, BNP colaboró con el gobierno de Sudán facilitando servicios bancarios que violaban las sanciones impuestas por Estados Unidos. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: El importe de la sanción es irrelevante desde el punto de vista financiero porque representa ~0,15% del BNA estimado para 2025. El problema es […]

S&P baja por sorpresa la calificación crediticia a Francia a A+ con perspectiva estable por «incertidumbre sobre las finanzas públicas»

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Economía de Francia

Bankinter | S&P bajó por sorpresa la calificación crediticia a Francia a A+ con perspectiva estable, (desde AA- con perspectiva negativa, desde feb. 2025). S&P señaló la “incertidumbre sobre las finanzas públicas sigue siendo elevada” y que en “ausencia de medidas adicionales significativas para reducir el déficit” la consolidación será “más lenta de lo previsto anteriormente”. Además, “la falta de visibilidad sobre el plan de consolidación fiscal lastra el crecimiento económico de Francia”. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: […]

Los bonos franceses (OAT) seguirán en terreno resbaladizo

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Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | El nuevamente nombrado primer ministro francés tras dimitir en menos de un mes en el cargo, Sébastien Lecornu, presento finalmente los presupuestos para 2026 la semana pasada. Superó así las votaciones de confianza tanto de la extrema derecha como de la extrema izquierda. Los mercados financieros reaccionaron con alivio y el diferencial entre los bonos OAT y los bonos alemanes se ha reducido. Sin embargo, la supervivencia del nuevo Gobierno se consigue a costa de […]

EssilorLuxottica: nueva muestra de resiliencia de las ventas que crecen +11,7%

Consenso del Mercado
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Bankinter | Las ventas del 3T2025 baten ampliamente las expectativas: crecen +11,7% a tipo de cambio constante vs +8,5% esperado. Todas las divisiones y regiones aceleran (excepto Latam). Ascienden a 6.867 M€ (+6,7%) vs 6.748 M€ (+4,8%) esperado por el consenso. A tipo de cambio constante crecen +11,7% vs +8,5% esperado. La división de Soluciones para Profesionales alcanza 3.223 M€ vs 3.066 M€ esperado (+11,9% a tipo de cambio constante vs +5,5% esperado) y la de Productos de Venta Directa […]