Morgan Stanley | Actualizamos nuestros pronósticos para Mapfre (MAP) antes de la presentación de resultados del 4Q20, aumentando el EPS 2020 un 5.2% y el EPS 2021 en un 10%, lo que esta en línea con el consenso para 2020 y un 3.4% por debajo para 2021.  El driver de esta mejora ha sido el mejor resultado técnico en el segmento no-vida, lo que hace que mejoremos nuestra estimación del ratio de siniestralidad del grupo 0.4pts en 2020 y 0.9pts […]

Morgan Stanley | El sector asegurador se beneficiará en 2021 de dos dinámicas: 1) rotación a value por la mejora en el ciclo macro (AXA una de las principales beneficiarias, top pick) y 2) mejora en el ciclo de P&C por el buen momentum de precios y márgenes. Estimamos de media un retorno total del 9.8% en 2021 sin incluir el potencial de rerating: retorno de capital del 6.7% (el mayor de todo el mercado europeo) más un 3.1% de […]