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Viernes, 20 de julio de 2018
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Publicado en Mercado Continuo Jueves, 10 de mayo de 2018 00:00

Europac logra un beneficio de 25 millones de euros, un 126% más

Renta 4 | Los resultados de Europac (PAC) del primer trimestre de 2018 superan ampliamente las previsiones. Visibilidad elevada para los próximos trimestres. Bien encaminada para alcanzar los objetivos del Plan Estratégico 2020.

 

 

Resultados 1T18 que superan ampliamente nuestras previsiones de ingresos en las principales magnitudes. El beneficio neto supera ampliamente nuestras estimaciones 25 mln eur (vs 20,9 mln eur R4e) apoyado por el menor gasto financiero y menor tasa fiscal -% (vs -25% R4e).

 

En Papel, el Ebitda sigue la tendencia alcista (muy marcada a partir 2T17) como consecuencia de la fortaleza de la demanda y la tendencia bajista de los precios del papel recuperado, principal materia prima.

 

En Cartón (Packaging), pérdida a nivel Ebitda por cuarto trimestre consecutivo, y superior a nuestra previsión, -2,9 mln eur (vs -1 mln eur R4e) como consecuencia del fuerte aumento del precio del papel (principal materia prima). Europac ha podido reducir este impacto gracias al aumento de volúmenes, políticas de gestión y ejecución de proyectos de mayor valor añadido.

 

Los resultados deberían seguir viéndose impulsados por la fortaleza de la demanda del papel, que sigue impulsando los precios, y aumento de volúmenes. En Cartón esperamos que Europac continúe traspasando el aumento de los costes de la materia prima y que, junto a venta de productos de mayor valor añadido y ahorro de costes, esto permita amortiguar el impacto negativo de las subidas de precios del papel.

 

Esperamos que Europac lleve a cabo operaciones corporativas que le permitan reforzar su integración aprovechando la situación del mercado y la capacidad financiera disponible.

 

Ajustaremos al alza nuestras estimaciones y Precio Objetivo. Sobreponderar.  

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