Banco Sabadell | Indra estaría negociando la venta de Minsait con el fondo Apax Partners por un importe superior a 1.500 M euros (34% capitalización IDR; 29% EV tras compra Hispasat), según El Economista. Según la misma noticia, el proceso de desinversión se encuentra en una fase muy avanzada, en una operación que promete incluir la transferencia de la filial de medios pagos Minsait Payments (cuyo proceso de venta se inició el año pasado y aún estaría abierto).

Valoración: Noticia con sesgo positivo de confirmarse puesto que liberaría fondos para seguir creciendo en las áreas más core de la compañía que son Defensa y Tráfico. Los múltiplos implícitos de la valoración de 1.500 M euros por Minsait (este nivel compara con una horquilla de precios de venta de 1.500-1.800 M euros que ha ido saliendo en prensa) serían de casi 8,5x EV/EBIT (vs cerca de 9x Indra). Recordamos que Indra cerró el 2024 con una posición de caja neta de 86 M euros y que con la compra de Hispasat (esperan que se cierre en septiembre 2025) el apalancamiento quedaría en torno a 1,4x DFN/EBITDA.