Morgan Stanley | Nuestra analista Cedar Ekblom resume el Capital Markets Day de la compañía en un mensaje de crecimiento de beneficios sostenido (7-10% CAGR en EBIT, vs MSe 9%) y disciplina en retornos (ROIC ~12% en 2030). Los objetivos 2030 se mantienen en línea con lo esperado por el consenso. El CMD se celebró en Brevik, donde la compañía tiene la primera planta cementera con 0 emisiones y en la que obtiene unas cifras destacables gracias principalmente a los fuertes subsidios: margen EBITDA 70-90% para el evoZero (cemento 0 emisiones) vs 29% en el resto del cemento que producen en Europa, con el 80% del capex y 10y de opex cubierto por subsidios. Cedar cree que la evolución a un entorno de 0 emisiones en Europa es dificil y requerirá de fuertes subsidios, visible en el plan de control de capex que ha presentado la compañía, que no descuenta fuertes inversiones en proyectos con CCUS en Europa en los próximos 10 años. EQUALWEIGHT. Precio Objetivo de 148 euros.