Bankinter | En concreto, el programa ascenderá este año a 1.500M$ en 4T 2025 vs 2.000M$ en los trimestres anteriores. En 2026, el programa oscilará entre 750 M$- 1.500 M$ cada trimestre, en un escenario de precio del Brent de 60 $/70 $ y un tipo de cambio eurodólar de 1,20 $.

Opinión del equipo de análisis: Noticia negativa porque supone una reducción de la remuneración total al accionista. Toma esta decisión con el objetivo de preservar su balance y mantener un ratio Deuda/RR.PP. inferior al 20%. Como referencia, en el 2T25 se produjo una caída de beneficios de -23% y un aumento de endeudamiento. Esta decisión es razonable y probablemente veamos a más compañías petroleras tomando decisiones similares, puesto que como ya ha mencionado Totalenergies, el escenario es complejo por geopolítica e incertidumbre económica. De hecho, nosotros mantenemos nuestra recomendación de Vender el sector, afectado por caída de la demanda, por sobre oferta global (en parte por aumento de producción de la OPEP), por el auge de energías limpias y por aumento de eficiencia energética. Totalenergies publicará su Plan Estratégico el próximo lunes y proporcionará información más detallada.