Bankinter | La compañía espera en su próximo ejercicio (octubre 2025/septiembre 2026) un crecimiento del
EBIT ajustado normalizado, excluyendo el impacto del POI*, en el rango +4%/+6% y mantiene su plan de diversificación de negocio. En este sentido, el CEO anticipó la vuelta y aceleración en la estrategia de crecimiento vía adquisiciones, como ya realizó en 2022/2023 con Transportes el Mosca, Speedlink Worldwide Express, Carbó Collbatallé, Gramma Farmaceutici y Belgium Parcel Services.

Actualmente están estudiando la posibilidad de realizar tres o cuatro operaciones, entre las que se incluye una compañía en el sector tabacalero. Concretamente sería con el fin de ganar exposición a los productos de nueva generación y seguir diversificando su negocio del tabaco tradicional. Otra operación, que esperan
cerrarla en el 1S de su año fiscal 2026, está centrada en la distribución farma en Italia, de un tamaño superior a la realizada ya en 2023 con Gramma Farmaceutici.

Mantenemos nuestra recomendación de Comprar, aunque revisamos al alza el precio objetivo hasta 32,1€ (desde 30,1€ anterior). Esto supone un potencial de +9,7%. Los resultados de su año fiscal 2025 (octubre 2024/septiembre 2025) son flojos, impactados por la débil evolución del negocio en Francia y del segmento de Transporte unido a la normalización de tipos en Europa. La actualización de las condiciones de la línea de crédito que dispone con Imperial Brands hasta 2027 sirvió de protección ante el ciclo de bajadas de tipos del BCE en el último año. De cara a 2026 mejora el optimismo. Por último, volvió a confirmar su atractiva política de retribución al accionista. Su capacidad para generar caja permite a Logista seguir distribuyendo el 90% como mínimo del BNA en dividendos.