Bankinter | La encuesta IFO de Clima Empresarial de diciembre salió algo peor de lo esperado: 87,6 puntos vs 88,2 esperado y 88,1 anterior. Por componentes: Condiciones Actuales 85,6 vs 85,8 esperado y 85,6 anterior y las Expectativas 89,7 vs 90,5 esperado y 90,6 anterior.

Opinión del equipo de análisis: Dato negativo, pero sin impacto en mercado, al estar en línea con los datos que conocimos el martes sobre PMI manufacturero (47,7 vs 48,6 est. y 48,2 ant.). El sector industrial alemán continúa inmerso en una recesión estructural y el desacuerdo político para aplicar el paquete de estímulos anunciado en marzo está retrasando la recuperación. La producción industrial alemana sigue un -15% por debajo de niveles pre-pandemia, afectado por altos costes energéticos post-ucrania y a la debilidad de las exportaciones por competencia china y aranceles de EEUU. De cara a 2026, una vez se vaya notando el impacto de los estímulos, debería mejorar progresivamente.