Intermoney | Cimic, la filial australiana del Grupo ACS (Comprar, PO 40 €), reportó sus resultados trimestrales del 1T
22 el pasado jueves 14. Las cifras mostraron incrementos comparables de ingresos netos y EBITDA del +7
y +10%, respectivamente. El dato del EBITDA fue de 234 Mn de dólares australianos. El beneficio neto
subió también un +13% hasta 108 Mn. El dólar australiano se depreció un -2% respecto al euro en el 1T.
Cimic confirmó su guía de beneficio neto para este año de 425-460 Mn de dólares, destacando el buen
momento de la contratación, que fue de 4.200 Mn en el periodo, lo que supuso un incremento del
acumulado del 3% hasta 28.500 Mn. Destacable fue también el flujo de caja operativo, -14 Mn, que
contrastó con los -310 Mn del 1T 21, debido a la no repetición de la eliminación del factoring, o los pagos
por indemnizaciones de Leighton Asia.

Valoración: Buenos resultados de Cimic, que vuelve a mostrar unos márgenes de EBITDA cercanos al +10%.
Como es sabido, la empresa está sometida a una OPA de exclusión por parte de Hochtief a 22 dólares, de
la que ya se ha asegurado más de un 90% de participación. Estos resultados deberían ser pues los últimos
de Cimic como empresa cotizada. Nos parece bien este movimiento, pues ayudará a que ACS sea menos
percibida como un holding. Tema pendiente para el Grupo es la postura a adoptar ante la OPA de
exclusión en Atlantia. No creemos que vayamos a asistir a una contraopa por parte de ACS, que debería
quizás centrarse en llegar a un acuerdo posterior con Atlantia para una fusión con Abertis, de la que el
Grupo podría detentar entre un 15 y un 20% del capital