Banc Sabadell | Según Bloomberg, ASML habría dado instrucciones a sus empleados en Estados Unidos para detener la prestación de servicios a clientes en China, hasta nuevo aviso. La comunicación (en forma de e-mail interno) ha sido confirmada por la compañía, que ha indicado que se trata de una medida de precaución mientas exploran las implicaciones de las medidas de restricciones de exportaciones, que recordamos fueron aprobadas el pasado viernes por Estados Unidos.

Valoración:

No esperamos impacto reseñable hoy en mercado por esta medida, que nos parece prudente para evitar incumplimiento regulatorio. Desde el punto de vista operativo, ASML cuenta con >1.000 ingenieros en Estados Unidos que dan servicios de soporte (c. 20% del total de personal del Grupo realizando esta actividad). Recordamos que los servicios representan c. 30% de las ventas totales de la compañía, y que estos servicios se prestan también en otras localizaciones como Holanda, Corea y Taiwan, por lo que el impacto es limitado. Respecto al impacto en envío de herramientas desconocemos el número que se sirven desde Estados Unidos pero recordamos que ASML no distribuye a China las máquinas más avanzadas (tecnología EUV) y que el negocio de la compañía en China se espera que representen c. 20% de las ventas 2022 vs 16% en 2021.

ASML: COMPRAR (Cierre 414,05 € P.O. 690 €)