Alphavalue | Sobre los resultados del 4T21 publicados ayer por la petrolera británica y cotizados al cierre con bajadas del -2,36%, dichos resultados estuvieron por encima de las estimaciones del consenso. Bº ajustado por costes de reposición 4 bn$ +21% qoq. Bº neto atribuido 2.362 M$. Cash flow operativo 6,1 bn$ +2% qoq. Deuda neta 30,6 bn$ vs 31,9 bn$ en el 3T21. Anunciaron un programa de recompra de acciones por valor de 1.500 M$. Al igual que ROYAL DUTCH SHELL (añadir, objetivo 2.189 p ++) la semana pasada, BP superó las estimaciones del consenso gracias a los precios más altos del petróleo y el gas. El management facilitó una actualización sobre su estrategia, siendo el punto clave el papel persistente de los hidrocarburos en el grupo para 2026-30. A pesar de la disminución del -40% en la producción, el capex sólo verá una reducción limitada vs 2021, ya que BP continúa con su “high-grading programme”. La perspectiva alcista sobre el petróleo está de vuelta. Revisaremos nuestro modelo después de esta publicación. Teníamos la opinión de que BP reduciría aún más su producción de hidrocarburos después de 2025, pero la actualización estrategia muestra lo contrario. Esencialmente, consideramos que esto acerca a BP a las estrategias de Shelly TOTALENERGIES