Santander Corporate & Investment | Enel (Baa1 n, BBB+ n, BBB+ e) ha anunciado la venta de sus participaciones en Enel Distribución Perú (distribución y comercialización de electricidad) y en Enel X Perú (servicios energéticos avanzados) a China Southern Power Grid International (CSGI). CSGI adquirirá las dos compañías por un total de c.USD 2,9mm, que corresponde a un valor de empresa de unos USD 4mm). Se prevé que, en conjunto, la transacción permita una reducción de la deuda neta consolidada de Enel de c.EUR 3,1mm en 2023. La operación está en consonancia con el plan estratégico de Enel, que contempla el reposicionamiento en seis países principales: Italia, España, Estados Unidos, Brasil, Chile y Colombia. Enel seguirá presente en Perú principalmente a través de la generación de electricidad.

Opinión de research:

La noticia nos parece positiva para Enel, ya que, de esta forma, la compañía se centra en los países más importantes y avanza en su objetivo de reducir la deuda neta en EUR 9mm durante 2023 y rebajar el ratio de deuda neta/EBITDA a 2,4-2,5x desde 3,1x a finales de 2022. Mantenemos nuestra recomendación de Sobreponderar Enel, ya que seguimos considerando que se trata de un líder en la transición energética y cabe señalar que los outlooks negativos de Moody’s y S&P están vinculados al crédito soberano.