Bankinter | Los Ingresos de la compañía crecen +3,2% hasta 207.180 M yuan (28.960 M$) vs 208.850 M yuan esperados (29.163 M$). EBITDA 43.310 M yuan (+29%) vs 38.360 M yuan esperado. BPA ordinario 12,92 Yuan /ADR vs 11,21 yuan esperado. Aumenta el programa de recompra de acciones en 15.000 M$ y lo extiende hasta final de 2025.

Opinión del equipo de análisis: Los negocios “core” del grupo, e-commerce en China y negocio en la nube decepcionan reflejando la desaceleración de la economía china en el contexto de la política covid cero y la creciente competencia de otras plataformas como Pinduoduo y ByteDance. Los ingresos de comercio electrónico en China caen -7% (135.450 Myuan vs 140.680 Myuan esperado). La división de Servicios en la nube crece +3,7%, el menor ritmo de su historia (20.760 Myuan vs 21.110 M yuan esperado). Las buenas noticias vienen por el lado de los márgenes; el Margen EBITDA mejora +400 pb hasta 21% vs 19,1% esperado tras un agresivo plan de reducción de costes. Los menores confinamientos en China deberían resultar en una recuperación de los ingresos hacia crecimientos de +7%/+8% a pesar de la creciente competencia por parte de otras plataformas y, más recientemente, por parte de proveedores de vídeos cortos, tipo Tik Tok, que están entrando en el segmento del e-commerce. Ante ello, en el último trimestre, el grupo redujo su plantilla en casi 10.000 personas (4% de su plantilla), lo que se traduce en una recuperación de márgenes. El nuevo programa de compra y amortización de acciones se añade al de 25.000M$ anunciados en marzo y representa el 7% de la capitalización bursátil.