Morgan Stanley | En la semana del 18-22 Septiembre se publicarán datos de tráfico del mes de Agosto en Francia y se presenta el presupuesto fiscal del gobierno Francés. Nuestro analista Nic Mora sigue viendo a Vinci como tu Top Pick, a pesar de la falta de catalizadores en el corto plazo. La semana pasada organizó un desayuno con inversores, con la compañía, y pudo confirmar que la compañía (1) mantiene una posición en cash fuerte para posibles inversiones, (2) es una opción defensiva con potencial upside, tomando decisiones estratégicas de forma conservadora, (3) tiene 3 franquicias de calidad como son Vinci Energies, Aeropuertos y las carreteras en Francia, con mejor momentum en Aeropuertos, (4) en términos de valoración, cotiza con un descuento similar a Oct22 (-33%) que sigue ofreciendo atractivo, aun con múltiplos mayores, 11/10x 2024/25e P/E, 10/11% 2024/25e FCF yield, 5.1/5.6% 2024/25e dividend yield y ~12.4% IRR Equity implícito para Vinci Concessions (~15% en 2024e).