Volkswagen anuncia un profit warning lastrado por la baja demanda de vehículos eléctricos en Audi, que reducirá su EBIT 2024 en 2.600 M €

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Banco Sabadell | La compañía ha anunciado un profit warning que les llevará a reducir su EBIT’24 en 2.600 M euros y a reducir su guidance de margen EBIT’24 a entre 6,5% y 7% (vs 7% y 7,5% antes). Dicho ajuste se debería a:

La baja demanda de la familia Q8 e-tron (SUVs eléctricos de la parte alta de la gama de Audi) que les va a llevar a analizar la viabilidad de la planta de Bruselas en la que actualmente se fabrican. Este elemento esperan contabilizarlo en el 3T’24.

▪ Las pérdidas en la división de Financial Services debido a la desconsolidación de Volkswagen Bank Rus (división de servicios financieros en Rusia) y costes asociados al cierre del negocio de turbinas de gas de MAN. Además, en este trimestre se incluirán 900 M euros de provisión ligados a ajustes de personal en Volkswagen AG. Estas cuestiones se contabilizarán en 2T’24.

En base a lo anterior, Porsche y Traton (división de camiones), no deberían verse afectadas a nivel financiero.

Valoración: Noticia negativa que más allá de la amalgama de efectos negativos puntuales (que entendemos que la compañía ha decidido concentrar en este trimestre) pone de manifiesto la baja demanda de BEV en la parte alta de los catálogos, algo que se viene viendo en la mayor parte del sector.

Recordamos que el guidance’24 de la compañía supone un crecimiento en ventas de hasta +5% (338.000 M euros vs 309.260 M euros BS(e) y 316.000 M euros consenso) y tras el ajuste mencionado supondrían un margen de entre un 6,5% y el 7% (vs 7% en 2023), que en su punto medio implicaría un EBIT de 22.800 M euros (vs 21.776 M euros BS(e) y 21.795 M euros consenso).

Con todo, esperamos una reacción negativa a esta noticia pese a que las cifras no parecen dramáticas (y si finalmente no hay más sorpresas serán de las más altas de la historia) y que la compañía ha tenido una evolución negativa en lo que va de año (-8,55% vs Euro STOXX 50).