Morgan Stanley | Axa ofrece una historia de capital atractiva (217% en 1Q23) con fuerte solvencia y perfil de retornos al accionista (con expectativas del 25-30%). Para Axa el principal objetivo, después de años mejorando la rentabilidad, es el crecimiento orgánico.

Con los nuevos números de nuestros analistas, que incorporan la nueva regulación de IFRS17, el título cotiza a 8xPE’24 y 8% re yield en 2023. La compañía ofrece un potencial al alza del 30% que debería materializarse a través del giro en P&C de rentabilidad a crecimiento orgánico, mientras que en vida y salud continuará dando un crecimiento estable.

AXA, Overweight, Precio Objetivo 35 euros/acción.