Morgan Stanley | Javier Martinez Olcoz (analista) ha estado en una reunión de BMW sobre la estrategia de marca, Chiba y retornos a los accionistas. BMW reiteró su compromiso con China y que va a usar descuentos y recortes de suministro donde sea necesario (entre 5-10% o incluso más). También se reconfirmó el crecimiento, el enfoque en márgenes (8-10% margen en automóviles y objetivo de ROCE al 18%), que no habrá cambios en los retornos a accionistas (con un payout tope del 92% del FCF), un ratio de dividendo de 30-40% con un % del FCF restante para recompras. Javier reitera el Equalweight.

BMW, EQUALWEIGHT, 108 EUR