Morgan Stanley | Tras el Segundo profit warning de la compañía en lo que llevamos de año bajamos nuestras estimaciones de bpa en un -14%. El entorno operativo es particularmente complicado en 2022 para toda la industria pero Henkel parece que lo está pasando peor que sus homólogas de consumo ya que sus últimos movimientos en ejecución y en capital allocation han dejado a la compañía con un poder de negociación de precios limitado. 

De momento hay escasa visibilidad en la integración entre belleza y L&HC y la estrategia del equipo gestor parece más centrada en los ahorros de costes que en impulsar el crecimiento de ingresos, una estrategia que no le ha ido bien a Henkel ya en el pasado. Nuestro nuevo precio objetivo está donde cotiza ahora el valor, mantenemos el Equalweight.

Henkel, Equalweight, Precio Objetivo de 65 a 62 euros/acción.