Bankinter | Tras los resultados del 2T2022 (trimestre que finaliza en marzo), hemos actualizado nuestras estimaciones y valoración.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Mantenemos nuestra recomendación Neutral. Precio Objetivo 151,5e euros/acción (trasladado sept-23 vs 150,2 euros/acción ant.). A pesar de que consideramos que hay valor en la compañía y la cartera de pedidos evoluciona favorablemente, mantenemos la recomendación Neutral ante el aumento de los riesgos geopolíticos y macroeconómicos que pueden seguir presionando los márgenes, junto a la ausencia de catalizadores a corto plazo.

En el último trimestre los resultados han mostrado un deterioro en márgenes, en parte por el cambio de modelo (previsto) en Digital Industries hacia «SaaS», y por el impacto de los ajustes por la exposición a Rusia, especialmente en Mobility. Además, el nivel de DFN se ha elevado a 1,6x EBITDA (vs 1,4x anterior).